黃金榮、杜月笙、張嘯林，是舉國皆知的舊上海「三大亨」，隨著世道變遷，「三大亨」終於走向了窮途末路。
槍下斃命的張嘯林
1937年10月下旬，戰局惡化，蔣介石度勢不敵，準備放棄上海。為防「三大亨」被日偽利用，蔣電告杜月笙，要杜與黃金榮、張嘯林離滬南去香港。
杜月笙約見黃金榮、張嘯林，率先表示服從。黃金榮稱自己年逾古稀，體弱有病，去港島路途迢迢經不起顛簸，想留在上海，保證閉門不出，絕不為日本人做事。
這正給了張嘯林獨霸上海灘的絕好機會。
張嘯林公開投敵後，立即佈置其門徒，軟硬兼施威逼各行各業與日本人「共存共榮」，大肆鎮壓抗日救亡活動，捕殺愛國誌士；又以「新亞和平促進會」會長的名義，派人去外地為日軍收購糧食、棉花、煤炭、藥品，強行壓價甚至武裝劫奪……
蔣介石指示軍統局長戴笠予以制裁。戴笠於是向潛伏在滬上的軍統上海區區長陳恭澍，發出了針對張嘯林的鋤姦令。
陳恭澍動用內線，由張嘯林的保鏢林懷部執行之。
1940年8月15日《申報》等滬上大小報紙，刊登了張嘯林的死訊：昨華格臬路血案，張嘯林遭槍殺，凶手即張的保鏢，定16日下午3時在寓所入殮……
客死香江的杜月笙
抗戰後，杜月笙將目光定在了上海市市長的職位上。蔣介石既要利用他，又恨他難以駕馭，有心趁著日寇投降接收重建上海的契機，加以抑制，不讓他名正言順重新稱霸上海。蔣對內甚至明確訓示：對幫會的基本政策是取締。
三大戰役結束，杜月笙知道蔣家王朝氣數已盡，開始謀慮去從。雖然中共方面通過黃炎培等勸他留下，但他自己判斷反共20餘年，可謂血債纍纍，所以不敢不走。杜月笙選擇了去號稱自由港的香港。
敗退臺灣的蔣介石，曾派俞鴻鈞、洪蘭友等赴港遊說，杜月笙都是以疾病纏身為由推拒。蔣介石於是採取了「神經戰」恐嚇他。1951年4月初，在香港的國民黨特務傳話給杜月笙：中共正欲與港英當局交涉，要把他押回上海，在清算「四一二」政變大會上批鬥，同時大陸特工潛入港島，如交涉不成時，就將他就地處決。
杜月笙信以為真，因極度恐懼夜難成寢，日坐愁城，患了嚴重神經衰弱、心臟病。當年7月盛夏，他中風偏癱，這次他拒絕進醫院治療，8月10日以後，杜月笙進入昏睡狀態，水米不進，16日下午嚥下了最後一口氣。
終老滬上的黃金榮
三大戰役落幕，黃金榮決意留在上海不走，是心中有底吃了定心丸。
國民黨中央監察委員、首任淞滬警備司令楊虎，是「四一二」反革命政變中屠殺共產黨人的具體指揮者，與黃金榮屬一丘之貉。抗戰期間，楊虎失寵，對蔣介石心懷不滿，轉化成了反蔣民主人士，抗戰後寓居滬上，與上海地下黨保持著密切聯繫。
他雖不再像解放前那樣逍遙作樂，但也還是過著吃好穿好住好的老闆生活。只是畢竟已是耄耋之年，與以前相比落差太大心情不暢；加之家門不幸，媳婦李志清捲了一大筆款資去了香港，終於支撐不住病倒了，於1953年6月22日去世。這年他86歲。臨終前他斷斷續續地說：「我的一生都風掃落葉去了！」
