投資收益免稅收，還可以支持地方的市政建設，真是「名利雙收」！（AFP/Getty Images)
說起投資就不得不談稅率。如果投資收入恰好把總收入提升到更高稅率的收入範圍， 那就得不償失了。那有沒有投資收益免稅收的投資工具呢？有！市政債券 (Municipal bonds or "munis" )就是美國最受歡迎的避稅投資工具之一。
市政債券是由州及地方政府或者他們的代理機構發行的，目的是為公共設施比如高速公路，學校或醫院的建設籌措資金。最吸引人的地方是這些債券的利息可以免交聯邦所得稅。而且，如果投資者是居住在債券發行地的話，很可能還可以免交州或者地方所得稅。伊利諾州、堪薩斯州、愛荷華州、奧克拉荷馬州和威斯康辛州屬於例外，這些州的政府對於市政債券的利息同樣徵收所得稅。如果你以高於買進價格的價錢出售這些債券，則資本利得必須納稅－－享受免稅待遇的是利息部分。 它的最低面值通常為5000美元，具體期限則從一年至三、四十年不等。
市政債券又可分為兩種：一般義務債券（general obligation，簡稱GO）和收益債券(Revenue bonds ) 。一般義務債券是由州、市或者縣級政府為了籌集建設道路、學校之類建設項目所需資金而發行的，並由發行方的稅收來擔保。由於可以獲得發行方的完全信用擔保，一般義務債券通常被認為是較為安全的投資選擇。 收益債券則是由醫院、公用事業公司之類特定機構發行的，較之一般義務債券，收益債券的風險性要大一些，因為它只是由某一特定計畫的收益來擔保。
如果你只是對債券投資感興趣的普通投資者，對收益需交稅的公司債券和免聯邦稅的市政債券的選擇問題，可能會倍感頭疼。這裡我介紹一個簡單的等價納稅殖利率的計算公式：等價納稅殖利率=免稅的殖利率/（1-您的聯邦稅率）。舉個例子，某個投資者收入處在20%的聯邦稅率範圍。他想投資殖利率為5%的市政債券，那麼納稅等價殖利率為0.05/(1-0.20)=0.0625或是6.25%. 也就是說如果該投資者能找到殖利率大於6.25%的無免稅公司債券，買公司債券就能賺到更多。
以下是兩個黃金準則：非營利機構或組織應投資公司債券而非市政債券，因為他們本來就無需納稅；收入在較高聯邦稅率範圍內的投資者應投資市政債券而非公司債券。對於投資市政債券的風險控制，還有一條建議：瞭解市政債券發行方是否有按時償還本金和利率的歷史，該市或縣最好有超過10,000的人口和多樣化的經濟實體。
投資收益免稅收，並可以實際行動支持地方的市政建設，市政債券不失為「名利雙收」的投資選擇！
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