上海股民在股市交談討論
今天的對比新聞，我們要對比介紹中國股市和美國1920年代的股市。
首先看看中國的股市。據中國大陸的網路媒體說，中國股市"火"的程度，從一句問候語的改變可以看出來。 現在，很多中國人互相打招呼的時候，不再說那句有名的‘吃了沒有？'而是問‘你今天買股票了嗎？今天買基金了嗎？' 在朋友聚會的場合，股票是飯桌上談論最多的話題。
中國媒體不斷報導因為炒股而一夜暴富的故事，為全民炒股的熱潮推波助瀾。中國一家著名的論壇網站這樣介紹中國的炒股熱潮，"越來越多的人相信，買房子的錢、養老金、醫療保險金、孩子出國留學的費用......全都可以輕輕鬆松地從股市上獲取。"
中國股市在短短2年時間內已上漲了近5倍，前不久還一再創歷史新高。很多股民們都懷有一種普遍的心態，中國將在2008年8月8號晚上8點準時舉辦 奧運開幕式。中國積弱百年，曾經被稱作東亞病夫，這次舉辦所謂"百年奧運"，事關大國崛起以及黨和政府的形象，中國政府絕對不可能在舉辦2008年奧運會 之前，讓股市崩盤。
很多中國股民都知道，中國的股票市場，不是地地道道的資本主義市場經濟，而是"有中國特色的市場經濟"，這個特色就是"穩定高於一切"。他們相信， 國家決不會讓中國股市在北京奧運之前崩盤。國家在必要的時候為了政治需要一定會干預股市。鑒於這一信念，很多中國小股民不顧中外專家的一再警告，把房子賣 掉，把存款提出來，前仆後繼，爭先恐後，唯恐入市晚了，錯過了這個百年不遇的賺錢良機，從而使中國的股市成為世界上散戶最多的股票市場。
據華爾街日報估計，現在中國有5000萬股民，到2008年前，中國股民賬戶數字可能突破1.5億，股民數可望達到6000萬左右。中國股市上的散戶正在成為世界上最龐大的一支炒股大軍。
中國的狂熱的股市存在泡沫嗎？在這個問題上，很多中國股民、經濟專家、外國的金融分析師，似乎觀點都是驚人的一致，那就是有泡沫的存在。那麼，如果存在，泡沫會不會破裂？答案是：會。什麼時候破裂？
世界上最權威的金融專家之一、前美聯儲主席格林斯潘的預測最富有哲理。格老說，股市泡沫將會在人們最預想不到的時候破裂。股市的泡沫是否會使投資者血本無歸？對於這個最關鍵的問題，絕大多數股民的回答是：會讓其他人血本無歸，但是不包括自己。
據記者瞭解，不少在中國股市中沉浮已久的大多數老股民都已經確定了自己的投資戰略，那就是不等明年奧運召開，到明年6、7月間，就清倉出淨手中全部股票，然後靜觀股市舞台上演早已預料要發生的，令無數人痛心疾首的大結局。
一些專家預言說，世界上所有的偉大的經濟，都是從大蕭條，大動盪，大悲劇之後崛起和重生，中國的市場經濟將也不例外。有分析家認為，中國股市需經過一番大動盪的整合之後，才能步入一個健康發展的和比較成熟的市場。
美國30年代股市崩盤的經驗，也許可以作為中國股市的前車之鑒。下面，我們就來對比介紹美國30年代股票市場崩潰和大蕭條的情況。
美國經濟學家對造成美國經濟大蕭條的原因至今仍有爭論。不過，有兩條最主要的因素是經濟學家們一致同意的，那就是整個20年代美國財富分配不公以及股市的泡沫導致股市的崩盤。
1920年代的美國經濟和今天的中國經濟一樣，一片欣欣向榮。作為美國股市標誌的道瓊斯工業指數從1921年的75點飆升到1929年頂峰時期的 363點，平均年增長率高達33%。美國股票市場的泡沫掩蓋了社會中湧動的種種暗流，例如銀行不良資產增加、社會財富分配不公、社會信用受到破壞、上市公 司行為扭曲等等。
美國經濟學家加斯莫雷諾在一篇分析大蕭條原因的文章中說，美國20年代的經濟，被稱為騰飛的20年代。美國的國家財富迅速增長，然而，國家的財富並沒有被公平的分配，造成嚴重的貧富分化。
根據美國布魯金斯學會的一項研究結果，1929年美國股市泡沫破裂的時候，0.1%的美國人手中的財富相當於收入低的42%的美國人的總和。如果拿存款來看，美國0.1%的美國人在1929的時候，控制著全美國34%的存款，而其他80%的美國人根本就沒有存款。
普林斯頓大學當代中國研究雜誌主編程曉農博士認為，今天的中國社會中，貧富差距比當年的美國還要嚴重。中國根本就沒有什麼中產階級，中國財富分配是一個倒ｔ型的結構，處在底層的是大量低收入的普通老百姓，而中國的富人僅僅是一條細細的直線。
美國政府的政策對美國貧富分化現象起到了推波助瀾的作用。根據美國經濟學家加斯莫雷諾的分析，1926年擔任美國第30任總統的約翰.卡爾文.柯立 芝是一個保守派的總統，偏愛企業界和投資家。他實行了一系列鼓勵工商業界的政策，削減大企業和富人的稅收。其結果造成美國貧富差距的擴大和經濟和社會出現 不穩定。
美國經濟學家加斯莫雷諾分析說，拿亨利.福特和美國普通中產階級的收入作比較，美國汽車大王亨利.福特當年申報所得稅的個人收入是1400萬美元，而同年美國人的平均年收入為7505美元。
美國經濟學家加斯莫雷諾分析說，一個健康的經濟應該是供求平衡的經濟。然而，在當時的美國，由於貧富分配不公，造成大量商品生產過剩，而產品過剩是由於普通美國家庭買不起，而美國的富豪已經買足了。
就像中國很多城市的電器商店都堆滿了dvd和大屏幕液晶電視，富人家裡早就有了，而窮人買不起。中國海濱的一些城市在海邊蓋滿了價格和美國接軌的度假別墅群，而售樓中心門可羅雀，中國普通人根本買不起。
根據有關歷史資料，就在美國股市崩潰的前夕，美國股市已經有一些預兆，例如1929年3月的美股指數略低於2月水平，但是和今天中國股民對股市充滿信心一樣，當時沒有人相信美國股市會下跌。
1929年10月24號，這是一個在美國近代經濟史上令人難忘的日子。長達10年之久的美國大牛市終於崩潰了。有人說，在股票市場中，只有兩種情 感，一種是希望，一種是恐懼。而且這兩種情感到來的時候，完全不以人們的意志為轉移。該恐懼的時候，股民卻滿懷希望；而該滿懷希望的時候，卻又十分恐懼。
1929年10月24號美國股市發生股災的當天，正像格林斯潘講的那樣，是在沒有任何徵兆的情況下發生的。當天開盤時，沒有出現任何特別的跡象，一切都很正常，而且上午有一段時間股指還非常堅挺，但交易量非常大。
突然，股價開始下跌。到了上午11點，股市陷入了瘋狂，人們競相拋盤。
到了11:30分，股市已經完全失控，聽憑盲目無情的恐慌擺佈，狂跌不止。短短一個小時，很多人就從百萬富翁變成一文不明的窮人。自殺風從11點半 中開始蔓延，一個小時內，就有11個知名的投機者自殺身亡。大量股票轉手，許多股票售價之低，導致其持有人的所有希望和美夢瞬間破滅。
隨後美國紐約證券交易所迎來了自成立112年來最為艱難的一個時期，大崩盤從10月24號發生，跌跌不休，持續的時間也超過以往經歷的任何一次，塵 埃一直到1932年夏天才最後落定，美國道瓊斯30種主要工業股票的價格從最高點，1929年9月頂峰時期的平均每股381點跌落到谷底的36點，縮水 90%。
股市崩盤引起一系列連鎖反應。美國隨後發生了長達10年的經濟大蕭條。瘋狂擠兌導致幾千家銀行倒閉、數以萬計的企業關門導致25%的美國工人失業。
1932年，美國退伍老兵由於退伍金問題和政府發生衝突，他們聯合起來發動了有組織的"向華盛頓進軍"的請願上訪活動，並且在美國首都華盛頓紮營抗議，最後美國政府出動國民警衛隊清場。
雖然股市崩盤對美國富人打擊最大，但是隨後而來的大蕭條給美國帶來深刻的影響卻遍及社會的各個層面。每4個美國人就有1個人失業，離婚率上升，結婚率下降，兒童缺乏營養和醫療護理，幾百萬學生輟學；大量無家可歸者棲身在鐵道邊的簡易棚底，許多人忍受不了痛苦而自殺。
股市過熱給美國的教訓是深刻的。然而，今天的中國股市幸運的是，很多海內外的經濟學家都在警告中國的股市過熱問題。而當年諸如凱恩斯在內的頂尖的美國經濟學家，都沒有對1929年的美國股市的過熱做出警告和預測。
1929年美國股市崩盤前的貧富差距擴大，社會分配不公的現象也在今天的中國發生。中國貧富差距從最近的兩條新聞的對比中可以看出來。一條新聞是，據11月11日華西都市報報導，重慶一家商店因為市民為了購買便宜10塊錢人民幣的菜籽油而發生踐踏事故，導致3人死亡。
據中國媒體報導，重慶一家超市慶祝10週年店慶，原價每桶51.4元的5升裝菜籽油只賣39.9元。10日凌晨4點剛過，就有大量市民前往排隊等候。上午8:20超市一開門，大量市民湧進搶購，因此發生3人死亡，31人受傷的踩踏事故。
有中國民眾在網上發表看法說，一桶油反應了民生。為了購買一桶便宜11.5元錢的食用油，爭相擁擠，釀成了3死31傷的慘劇。如果用人命關天的標尺來衡量，無疑是對社會利益分配制度的嚴厲拷問。
與重慶老百姓為了省10塊錢買菜籽油而發生死傷事故形成強烈對比的是另外一條新聞。南京揚子晚報報導，因編製《百富榜》而聞名的英國人胡潤11月8 日在南京辦了一場"奢華百富私人晚宴"，近50位中國富豪參加，上百道菜餚，食材無不昂貴、稀少。英式烤火雞用鮮果汁、葡萄酒和其他調味料醃製而成，高達 上千元一隻。而桌上的佐餐酒竟高達一萬多元一瓶。
中國的富豪財富的來源和美國不一樣。 美國20年代的經濟騰飛主要是由於汽車工業等新興產業的帶領，當時的美國富豪由汽車大王亨利.福特為代表。今天的美國富豪主要集中在高科技領域。
而在中國，迅速積累起財富的人大多數是通過開發房地產致富。南京揚子晚報在關於奢華百富私人晚宴的新聞中說，中國內地約有千萬富豪80萬人，其中一半以上的富豪為房地產開發商。
據2006年胡潤百富榜的統計，最能催生富豪的行業在中國以房地產排在首位。最新數據顯示，在全中國最富的人中，接近一半在做房地產。也就是說，中 國的大部分富人並不是在創造財富中誕生，而是在炒賣房地產中崛起。中國的房地產泡沫和股市泡沫"雙泡"相輔相成，在這塊神奇的土地上交相輝映著五彩繽紛的 泡沫之光。
一方面，廣大消費者在排隊買房子，另一方面，開發商在排隊等候上市。中國凱迪網上有網友寫文章認為，兩個泡沫破滅的最大受害者都是窮人，而熟諳資本 運作的地產商們則享受著炒賣地皮和股市上漲的雙重好處。事實就是這樣，在人們為一桶食用油放棄道德尊嚴乃至性命的同時，全國各地的奢侈品展卻舉辦得如火如 荼。
2007鄭州"國際頂級奢華物品展"隆重開幕，展品除了眾所周知的豪車鑽表等，還有灣流私人飛機和公務機以及英國公主遊艇，而開展第一天就有多件展品賣出。
一些有識之士警告說，除了財富分配不公之外，今天的中國股市過熱的現象比當年的美國股市更加危險。華爾街日報指出，"多達5000萬的散戶投資者是中國股市的主體，他們進行的交易約佔股市總交易量的70%。這與西方國家的情況正好相反，後者是大公司在股市上說了算。"
中國開迪網路刊登的一篇文章指出，如今中國的股市已經綁架了中國社會，並把投機思維灌輸給了數億民眾，社會風氣正在因此改變，否則，便難以解釋那句著名的標語： "搶劫不如去炒股"。
中國政府已經採取宏觀調控措施，一些媒體也在呼籲政府有責任引導股民認清風險並逐步退出市場；然而，在"搶劫不如去炒股"的口號中，人們聽到的都是 身邊炒股的成功故事，不但沒有人退場，每天仍然有人爭先恐後的進場。對那些數量龐大但風險承受能力較低的散戶來說，如果泡沫真的破裂，極可能在中國引發重 大的社會問題。
美國30年代的教訓也許會給讓一些人清醒。 中國股市到底是不是泡沫，誰也說不定。正像格林斯潘所說的那樣，在泡沫破裂之前人們無法斷定那不是泡沫。
