京奧還沒過 中國經濟已放緩

很多中國民眾預期，北京奧運結束後，中國經濟成長將會放緩，這也成為千萬股民的話題，但實際上北京奧運還沒開始前，中國經濟放緩過程早已見到端倪。

開幕日股市臉黑

昨日奧運開幕，中國和香港股市同步大跌，滬深三○○指數跌幅超過四·七％，今年累計跌幅高達五十一％，顯示投資人對奧運後的中國經濟信心不足。

7月份中國採購經理人指數ＰＭＩ為四十八·四，首度跌落榮枯分界點的五十以下。ＰＭＩ指數下降代表製造業萎縮，中國製造業的新訂單數量和產能都在逐月下降。ＰＭＩ指標意義重大，因為中國的ＧＤＰ有四十二％來自製造業。

雷曼兄弟中國分析師Mingchun Sun預估，中國ＧＤＰ成長將由2007年全年的十一·七％、今年上半年的十·四％，一路下滑至下半年的八·七％；2009年將降溫至八％。

八％的經濟成長率看似優於全球其他國家，但如果ＧＤＰ增長降至八％以下，中國很難創造足夠的工作機會來滿足每年湧進都市的大量勞工及新畢業學子，而失業將造成社會不穩定。

中國的出口成長率也持續萎縮，上半年為二十一％，較去年同期的二十六％下降，預料下半年將陡降至十至十五％，種種數據都讓股市投資人無法振奮。今年前五個月，企業獲利萎縮一半，從2007年的四十二％降到今年同期的二十一％，未來可能再下跌。

中國滬深三百指數自去年10月的高點，已折損逾六十％。經濟放緩不待奧運過後，現階段已經浮現。

過去五年中國採取了多項措施，確保通膨得到控制，如今中國的政策漸漸改為避免成長過於放緩。例如，上半年人民幣兌美元急升，中國人民銀行最近開始踩煞車，8 月4日人民幣兌美元貶值○·一三％，創2005年7月以來單日最大貶幅；最近幾天，中國當局也調高紡織業的高出口退稅，並且放寬銀行對中小企業的放款限制，顯示中國當局愈來愈擔心經濟成長過於放緩。