美地產大亨 搞砸百年報業

曾多次在剃刀邊緣求生的地產大亨澤爾（Sam Zell），這次卻在報業完全搞砸。他把報紙媒體當成投機房地產經營，讓論壇公司（Tribune）揹負了天文數字的債務，最終使這家百年報業滅頂。

澤爾自封為「在墳墓跳舞的人」，可把瀕死的公司重整再起。但是澤爾在收購論壇公司時帶來的巨額債務，使他成了埋葬論壇的「挖墳人」。

根據論壇公司8日聲請破產保護的文件，該公司負債130億美元，資產76億美元。澤爾去年出價82億美元收購獲利日減的這家報業集團，是靠融資120億美元來完成交易，自己只拿出3億美元。

Outsell公司媒體分析師達特說：「論壇的債務實在過於龐大，與現金流太不成比例，他們比較是個特例，而不是產業的通例。」

如果沒有澤爾讓論壇公司欠下的巨額債務，這家1847年成立，擁有芝加哥論壇報、洛杉磯時報與芝加哥小熊隊的媒體巨人，也許還可撐過這波不景氣。論壇公司在第三季還有9,000萬美元營業收益，就算是「夕陽產業」的報紙等平面出版事業，第三季也有現金進帳1,300萬美元。

在澤爾領導下，論壇公司裁員拆賣，已經賣掉長島的Newsday報紙，進帳6.5億美元。而為了在6月償付到期的5.93億美元債務，澤爾正積極求售小熊隊與Wrigley球場，可能進帳10億美元。

但出售小熊隊的計畫一再拖延，最有興趣的達拉斯小牛隊老闆古班（Mark Cuban）又身陷內線交易官司，小熊隊出售更遙遙無期。

澤爾安排的複雜交易，是讓論壇公司員工借錢買下公司，由員工持有公司股權。這些股權現在將一文不值，論壇公司先前資遣的員工也拿不到遣散費，必須與其它債主排隊等候破產程序。