在希臘債務危機不斷加劇之際，華爾街大銀行和對沖基金公司在其中所扮演的角色成為監管機構密切關注的焦點。美聯儲主席伯南克25日在向參議院銀行委員會作證時稱，美聯儲正在調查高盛等華爾街公司與希臘政府的衍生品交易。
這是美聯儲首次對美國金融機構針對外國政府量身定制的金融衍生品交易進行調查。美聯儲擔心，這些交易幫助希臘掩蓋了真實債務水平，對希臘債務危機的爆發和深化起到了推波助瀾的作用。
通過多筆貨幣互換交易
幫助隱瞞真實債務水平
據此間媒體報導，希臘巨額財政赤字已持續多年，但似乎總不乏願意伸出拯救之手的大型金融機構。在過去10年間，高盛及其他華爾街公司為希臘政府做了多筆貨幣互換交易，使希臘能夠把債務轉換成歐元，以更優惠的利率重組債務，從而減少了希臘資產負債表上的未償債務。
利用衍生品交易這一技術手段，希臘得以向歐盟有關機構隱瞞其真實債務水平。高盛從這一跤易中獲利3億美元。由於交易以秘密方式進行，直到最近希臘因財政困境受到歐盟嚴格審查時，交易才為世人所知。
高盛公司本週曾表示，該公司與希臘政府進行的信用違約掉期（CDS）交易是為了減少希臘的債務，交易產生的影響極小，而且符合規定。但美聯儲想要調查的是，高盛等美國公司是否在利用這些交易掩蓋希臘的真實債務水平、誤導投資者、導致希臘債務水平不斷上升的同時，又下注希臘政府將會違約，利用CDS這一金融衍生品，轉移自身風險，加速了希臘債務危機的爆發。
CDS實質上是一種對沖債券違約的保險合同。這一處於監管灰色區域的金融衍生品，是誘發2008年國際金融危機的「元凶」之一。針對希臘違約的CDS交易意味著，一旦希臘債務違約，這些CDS持有人就將從這些保險合同中獲利。有批評者稱，其效果有點像「你為鄰居家房子買了保險，而實際上鄰家房子失火就是你促成的」。
引入主權信用衍生品指數
使希臘難以舉新債還舊債
據美國媒體披露，去年9月，在這些貨幣交換交易的基礎上，高盛、摩根大通以及其他金融公司共同支持建立了一家公司，首次引入主權信用衍生品指數，該指數由15個在歐洲被廣泛交易的主權CDS產品組成，目標包括希臘、葡萄牙和西班牙等國家。當銀行等金融機構紛紛從事這些CDS交易時，就等於是向投資者發出某一國債券不安全的信號，投資者開始刻意迴避相關國家政府債券，使該國舉新債還舊債變得困難，從而把一國政府推向債務崩潰的邊緣。今年以來，隨著這一指數的交易上升，針對希臘政府3000億美元債務的保險費用從380億美元上升到850億美元。 1月底2月初，投資者紛紛逃離希臘債券。
今年4、5月間，希臘將有200億歐元債務到期，全年則有530億歐元到期。如果要避免主權違約，希臘必須在未來幾個月內從投資者手中籌集到200億歐元。然而，在目前的市場懷疑氛圍下，這一可能幾乎不存在。穆迪、標準普爾等評級機構已發出警告，將再次降低對希臘政府債券的評級，此舉將進一步加大希臘的籌資難度。分析人士擔心，由於歐洲國家大銀行是希臘債券的主要擁有者，CDS交易又將各大銀行和保險公司盤根錯節地連在一起，其他債務問題較嚴重的歐洲國家同樣也是這些衍生品交易的目標，一旦希臘陷入債務違約，就可能在歐洲引發連鎖震盪。
美聯儲對華爾街公司涉嫌為希臘債務危機推波助瀾的調查始於3個星期前。伯南克在回答銀行業是否應被禁止針對某個國家有意使用CDS加劇其公共債務危機的問題時表示，通過使用這些工具而故意造成某家企業或某個國家陷入不穩定的做法是不會達到預期目的的。此間輿論認為，美聯儲對它所監管的銀行進行調查的信息一般不對外公開，伯南克此次公開表態有些不同尋常。
