陳勇：中國經濟有一劫

背景：紐約大學經濟學教授努裡埃爾·魯比尼（Nouriel Roubini）近日再發預言：中國經濟很可能在2013年後硬著陸。他說，「中國經濟現已過熱，過不了多久，當固定資產領域的過度投資不可持續時，中國的增長將急劇減速。」（詳見「新週期還是硬著陸 中國學者激辯魯比尼預言」）

由於魯比尼曾經成功預測美國金融危機，素有「末日博士」之稱，其言論受到了中國經濟學界的廣泛關注和回應。

華泰聯合證券高級宏觀經濟分析師陳勇認為，中國高投資和高出口是相輔相成的。高投資必然帶來高產能，這些產能必須有個出路，這個出路就是出口。至於投資增速高的原因，這主要是體制問題，其根源是分稅制。地方政府辦事需要花錢，而現在辦的事越來越大，只能用兩種辦法掙錢，一個是搞開發區，可以增加稅收，另一個是把地價抬起來，賣地。

目前分稅制這個制度性因素，短期看不會改變。現在社會矛盾和經濟結構問題已經累積到很難持續的地步。中國經濟有一劫，我挺贊同的。

低匯率也是一個問題，但不是制度問題，是決策機制問題。中國以前是重商主義思路，在情況不緊急時沒有動力改革，情況緊急又怕改。這也是「一劫」。中國資本管制要取消，資本項目要開放，資本利率要動，但是現在看不到成功的把握，就像堰塞湖越來越高。