「中國正成為所有經濟泡沫之母」，「我打賭，中國將進入衰退期，這是基於中國房地產泡沫的短期判斷」。GMO基金投資戰略負責人齊亞派利(Peter Chiappinelli)在彭博舉辦的一個美國基金經理會議上突然為中國問題打起了賭。
1月16日舉行的上述會議彙集了美國最優秀的金融公司基金經理。齊亞派利的打賭來源於一場關於新興市場是「過去時」還是「未來時」的討論，他的公司在新興市場的共同基金，對中國股所做的套期利潤已經接近零，公司還運營了一家做空中國的對沖基金。
中國正在成為「泡沫之母」，卻根本還沒有找到走出泡沫的途徑，他說。另一個發言人更直言，中國的銀行股是最不能投的，「他們還沒有消化2002年銀行業危機，更別說2008年金融危機的損失。」
就在齊亞派利說完之後，下一環節的主持人即興在現場發起了一次「賭局」，讓全場近百名基金經理等聽眾投票，只有一人投票看多中國。
富達投資集團(Fidelity Investment Group)全球資產配置研究總監Lisa Emsbo-Mattingly說，中國還需要警示歐洲危機，歐洲是中國最大的合作夥伴，利益依存度很高。
上交所的房產交易板塊指數去年下跌了18%。政府的限購政策使房地產調控在過去兩年不斷加強。而市場漸冷，使2011年GDP增速放緩到9.2%，是2002年以來的最低。她說，「房地產價格下降的背景下，很難對中國銀行業持樂觀態度。」
歐洲債務危機更影響了中國出口。今年1月，中國的進出口額兩年來首次出現負增長，而且信貸增長也低於預期。國際貨幣基金組織(IMF)今年也下調中國今明兩年經濟增速預期。
會議中多位發言人還談到，在中國，GDP增長與股市增長和投資價值並沒有任何關係。
Gary Shilling投資公司總裁認為，以投資拉動的中國經濟將面臨硬著陸。中國面臨的問題包括：其一，增長邏輯這一核心問題還是沒有解決，即增長仍依靠模仿甚至竊取西方技術；其二，收入分配不均，同時聚集於城市的財富與內陸偏遠地區赤貧的巨大差異，其程度很難評估；其三，金融市場的改革進行多年，但方向未知，中央政府對市場的控制太強，削弱了金融市場發揮正常作用。其四，中國的經濟數據不可信，「水分太重」，而地方政府債務問題尚深藏未露。
但景順(Invesco Chinafund)的投資總監Samantha Ho堅定地認為，中國經濟仍有望軟著陸。目前來看，投資、出口驅動轉向內需拉動的跡象明顯。如果此輪結構調整取得成功，中國經濟短期內要保持8%的增速並不難。但在長期，內需拉動還需要自身有足夠多的大公司和就業機會。
她認為，中國需要注意在調整過程中，解決過往中國公司國際擴張的普遍模式過分依賴信貸、銀行信貸比例過高。
這些基金經理對中國問題的討論異常激烈，無論是會上不同主題的發言，還是會後的討論，大家都在一遍一遍重述著中國問題或疑問。
Samantha會後對記者說，不可否認，基金投資人們具有很強的投機行為，他們會關注短期價值，但中國最終還是需要體現長期價值。現在全世界都看到，中國無論是政府還是民間儲蓄都有錢。錢需要出口，缺乏投資渠道使泡沫難抑。
「中國需要減少那些回報小的投資，這些投資往往靠貸款循環來支持，否則金融風險的確在所難免。」她說。
