【看中國2014年11月28日訊】OPEC決定不減產的消息令原油市場再遭「血洗」，美國WTI原油和英國北海布倫特原油價格紛紛重挫8%。油價暴跌催生投資主題湧現，航空、航運股暴漲，中國國航、南方航空漲停，海南航空、東方航空逼近漲停，中國遠洋和招商輪船也一度衝擊漲停。
中金公司本月11日報告曾指出，石油價格已結束十年超級週期，步入下行通道，作為經濟運行中極為重要的能源和原材料，油價的劇變對很多行業將帶來深刻的影響。油價下跌對中國產業上中下游有著不同的影響：
上游：對於石油企業而言，油價下跌將直接導致利潤的大幅下滑，隨之帶來資本支出的縮減，將導致油服、裝備等周邊板塊受損。另外，中國非居民增量天然氣的價格上漲壓力可能變輕，氣價「打折」有望成為「新常態」。對於煤炭而言，由於當前煤價已經處於底部，進一步大跌的空間相對有限。光伏、風電、核電等新能源主要與政府政策相關，油價下跌影響相對有限。對於農業而言，油價下跌利空國際大宗農產品價格，對國內農產品價格影響有限，利於畜禽產業鏈成本改善。
中游：燃油成本佔集運公司、航空公司和公路運輸的總成本超過20%，油價下跌有望顯著提升交運相關板塊2015年的盈利能力。對於化工行業而言，供給過剩的產業由於產成品滯銷和高位庫存，對盈利有一定負面衝擊。而專用化學品有望降低成本放大價差，從而提升盈利。對於機械行業而言，油價下跌利好下游與原油相關的子行業如船舶製造、農業機械，城市燃氣運營設備等。
下游：油價下跌將直接降低汽車的使用成本，有助於提升消費者購車需求，特別是高油耗的SUV需求；同時也降低了汽車企業的生產成本，雙重利好汽車生產廠商。
中金公司給出的投資建議是看空上有企業，看好中下游企業：
上游：油價下跌將直接利空石油及相關生產企業，看空石油生產企業中國石油、中海油。
中游：看好交運板塊因成本下行帶來的投資機會，推薦標的包括海豐國際、中海集運、東方航空，以及船用柴油機龍頭濰柴重機。同時，關注受益成本下行擴大價差的專用化學品包括萬華化學、聯化科技、揚農化工、華邦穎泰、閏土股份和浙江龍盛。
下游：需求提升和成本下降將雙重利好汽車產業鏈，推薦標的包括福耀玻璃、上汽集團、江鈴汽車。
中金公司隨後在25日的報告中指出，油價帶來航空業績改善，並且管制放鬆和政策頻發意味著中國通航元年即將開啟，直升機以起降要求低而或許優先發展起來，該機型製造商將最先受益。就此中金公司推薦龍頭運營公司中信海直，目標價人民幣18元。
而對於航空類型公司，中金公司認為，基本面雖然觸底，但底部反轉的趨勢目前還不明朗，推薦基本面改善確定性大的東方航空，目標價人民幣6元。
對於機場類型公司，中金公司認為滬港通開啟估值修復，但資本開支週期決定投資時點，推薦上海機場和深圳機場，目標價分別為人民幣24.5元和6.3元。
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