【看中國2015年11月14日訊】「陰謀論」者很擔心美聯儲加息，搞垮新興市場，讓中國崩潰。
美東時間10月28日下午2點閉幕的美聯儲會議上，美聯儲撤銷了「全球經濟和金融形勢可能抑制美國經濟」的表述，轉為稱美聯儲將關注國際形勢，被認為鷹派佔優。
新興市場的噩夢是這樣的：美聯儲加息或者暗示加息，資金流出，本國匯率下行，股市下降，金價下跌，10月前慘劇重演一遍。
截至今年7月底的過去13個月裡，19個最大的新興巿場經濟體資本流出總量達9402億美元，相當於2008年金融危機時三個季度4800億美元流出總量的近一倍。wind數據顯示，中國今年6月實現貿易順差465.39億美元，實際利用外資金額145.8億美元，估計當月熱錢便淨流出173.05億美元。
理性博弈的結果是雙贏，起碼讓自己一方的收益最大化，全球經濟低迷讓新興市場完蛋，不符合理性博弈原則，若中國真的出現十幾億難民，對誰都沒好處。
讓美國對手疲軟，這點可以做到。《經濟學人》11月3日發布《我們是否正面臨全球「量化緊縮」？》的文章，指出過去15年來以中國和石油生產國為首的各國央行積累空前的外匯儲備，現在正在消耗，全球外匯儲備從2000年的1.8萬億美元膨脹到2014年中的12萬億美元，之後下降了至少5千億美元。
美國加息的可能性不大，即使加息，也會把國債收益率維持在低位，以保證市場不掀起足以發生沉船慘劇的巨浪。
全球幾十萬億美元的套利資金是洪水猛獸，這些資金就像多米諾骨牌讓新興市場貨幣、大宗商品一塊塊倒下，而後將美元指數推高到極致，進而推高美國國債收益率，美國政府與企業的低息狂歡結束，垃圾債崩潰，債券市場下行，一直到無法支撐。
美國國債收益率仍然在區間之內運行。今年1月2日，美國兩年期國債收益率0.66，十年期國債收益率為2.41，三十年國債收益率為3.69。11月2日，收益率分別為0.77、2.2、2.95，融資成本進一步下降，銀行通過向企業與個人的貸款可以獲利，這對於包括美國在內債務纏身的國家是極大利好。
加息讓美元指數大幅上漲？別傻了。從歐元兌美元來看，歐元從去年5月高位一路下跌，到今年3月開始進入震盪區間。美東時間11月5日，美元指數突破99，美元兌瑞郎也表現強勢，這已經讓美國跨國企業付出了2500億美元左右的虧損代價，達到過去15年中最高水平。
最好的辦法是繼續讓市場恐慌同時保持震盪，讓黃金這些大宗商品被棄如敝屣，讓市場繼續擁抱美元債券，同時用利差誘惑商業銀行向企業與個人貸款。
其實，真正的風險總是來自於內部。
中國正在進行的經濟結構轉型，伴隨著對舊有經濟秩序的整肅，由此造成雙重風險，既有利益階層會把大量財富加快轉移出國，希望永久地保有這些不義之財；另一方面，經濟下行期受到衝擊的中產以上收入階層進行資產配置，把資金轉移到境外，進行全球資產配置。
中國大陸大批資金通過非正常渠道外逃（網路圖片）
最大的風險顯然來自既得利益階層的財富永久轉移，這些帶血的高能量資金數量巨大，對市場的心理暗示作用極為明顯，並且有充足的渠道可以四處轉移。美國財政部近日公布的一份《匯率半年度報告》認為，中國前8個月資本外流達5200億美元。《中國經營報》曾採訪一位參與過央行、外匯管理局調查地下錢莊的一位人士稱，雖然未能完全掌握地下錢莊的規模情況，大致判斷一年國內地下錢莊的資金規模至少在2000億美元以上。
因此，中國最大的風險是：權貴以轉移財富的方式徹底佔據中國經濟開放以來的成果，而不是美聯儲加息。
責任編輯:靖曄
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