【看中國2015年12月03日訊】前幾天，股災重演，第二天又是大跌，然後深V反轉，12月2日又是如此。導致此一現象的原因是銀行股突然暴動護盤，連拉指數，充當了穩定大盤的定海神針，然而作為一個夕陽行業，在殘酷的現狀中掙扎的銀行業，如何能承擔起拯救中國經濟、拯救中國股市的重任？
過去，銀行股一直是低市盈率著稱，但是銀行股的估值不應當按市盈率來衡量，而更多的應當用市淨率來衡量，從當前的角度來看，中國的銀行股市淨率偏高了。因為銀行是一個高槓桿的行業，在經濟繁榮期，高槓桿會帶來高收益，市盈率就會特別低；但是在經濟衰退期，因為高槓桿會帶來大量的壞賬，使得銀行虧損，甚至是破產，這樣的例子比比皆是。
當前中國經濟處於調整下行期，大量的壞賬在冒出，如果不是因為借新還舊大量續借的話，恐怕銀行壞賬數字驚人。因為當前中國的產能嚴重過剩，PPI連續43個月負增長，PMI已經處於枯榮線以下，房地產泡沫、地方政府債務泡沫等還很難化解。如果以當前的經濟形勢來看，銀行股不是被低估了，而是被高估了。同時銀行面臨利率市場化帶來的巨大衝擊，這種衝擊將會大大縮小銀行的淨利差。可以說，未來幾年，銀行很難保持利潤正增長，如果嚴格計提壞賬，銀行業利潤負增長很正常。
在一個週期性衰退的行業，如鋼鐵股，經常跌破淨資產，BDI能跌得面目全非，這也同樣適用於銀行業。只要停止了增長，甚至利潤為負，那麼股價在淨資產的基礎上打個幾折很正常。
銀行業就像一片水草豐茂的草地，一旦踩進去，你就會發現深一腳、淺一腳，越陷越深，不可自拔，無力自拔，就如那夜空中的絢麗的煙火，璀璨卻非常短暫，輝煌短暫飛逝。
銀行股暴動，無非是為了護盤，為了讓IPO順利重啟，為了讓註冊制推進，但是高位推出註冊制絕對是一場災難，人造的護盤，只會埋葬更多的投資人，這是血的教訓，正如前面的那場「人造牛市」一樣……
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
責任編輯:靖曄
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