圖為中國網路宣傳供給側改革的圖片。（網路資料圖片）
【看中國2016年10月9日訊】據英國金融時報今天說，中國顯然在擁抱「供給側改革」，以減少過剩的工業產能，擺脫不良資產，原因是債務驅動增長的政策未能奏效。這一轉變對跨越中等收入陷阱來說必不可少，但供給側改革的成效仍不明朗。
雖然中國領導人曾確立讓市場發揮決定性作用的基調，但面對沈重的社會和經濟代價，許多改革政策已偏離這一原則。
報導說，最大挑戰之一是深受產能過剩困擾的重工業（包括鋼鐵、煤炭和鋁等產業）的員工安置問題，這可能牽涉到200多萬工人。有些人或許會說，這次改革比上 世紀90年代國企改革容易推進，當時約有2700萬工人失業。但這種說法忽略了一個事實：今天的失業工人要想維持合理的生活質量，其成本遠高於90年代， 當時絕大多數國企員工住的是福利房。
此外，當今的宏觀環境對改革不那麼有利，因為要找到另一個增長引擎、安排大批缺乏技能的富余勞動力就業的前景十分嚴峻。
據報導分析，上世紀90年代，中國加入世貿組織，並對負債纍纍的輕工業國有企業進行重組，從此開啟了一個經濟增長的黃金時代；資源密集型的基礎製造業成了新的經濟支柱。
另一方面，本輪改革啟動時，以低端製造業為主的舊經濟正迅速衰落，而高端製造業和消費導向型行業相對仍不發達。
為了應對相關失業風險，中國政府已建立了一隻1000億元人民幣的安置基金，為失業工人提供安置費用和補貼。此舉有助於緩解社會壓力，促進企業按照 市場機制進行重組和破產，但這隻基金規模較小。與中國日益上升的生活成本相比，人均約5.5萬元人民幣的失業補貼偏低。
北京方面解決工業產能過剩的另一市場化手段是併購。某些並購交易具有商業意義，因為它們有助於整合資源，減少惡性競爭。
但是，要實現並購的效益，就需要融合運營和文化，妥善安置失業職工，還要與債權人談判。理論上，政策干預可以促進這一進程，但過往歷史證明，政策干預是無效的。
事實上，政策驅動的交易往往面臨整合阻力，因為企業缺乏這樣做的市場激勵。中國政府自2000年代以來一直尋求整合鋼鐵和煤炭等行業，但這兩個行業的產能在過去10年期間翻了一倍以上。許多企業至今仍揹負著1990年代末上一輪改革遺留的低效率資產和債務。
報導警告，中國一些地方政府對市場化改革不是很熱衷，因為他們想保護所謂的殭屍企業，其中許多企業為地方經濟提供了可觀的就業機會和稅收。其結果是，一些地方政府紛紛出臺政策以維持社會和經濟穩定。但這種做法違背了市場機制，很可能讓殭屍企業苟延殘喘，卻犧牲了長遠經濟健康。
