小天鹅的情形也是当下整个“中国制造”的情形。今年上半年，中国经济依然保持了和去年相当的高速增长，工业增加值更是同比狂增16.1%。但奇怪的是，工业企业的利润却大幅下降。
国家统计局1-7月份数据显示：规模以上工业亏损企业亏损额1228亿元，同比增长55.5%。如果再考虑到各行业均衡利润增长的局面已不复存在，39个工业大类行业除石油、煤炭、化工、有色金属，钢铁等五类与能源原材料相关的行业外，其它34个行业利润增长基本处于停滞状态，利润整体增幅比去年下降19.1%。
增产不增收乃至赔本赚吆喝的增长在经济学上被称为“悲惨增长”，而“悲惨增长”将是难以持续的。
价格传导失灵导致悲惨增长
检讨中国工业企业利润的下滑，一大原因是资源价格上升侵蚀下游利润导致的“剪刀差”效应。
目前，随着上游产品价格的大幅上扬，下游利润正大量向石油和天然气开采业等上游行业集中，下游加工制造行业却因市场竞争或政府限价，无法进行价格传导，造成利润下降甚至亏损。
2003年11月以来，工业原材料、燃料、动力购进价格涨幅与工业品出厂价格涨幅差距一直保持在4个百分点以上，由此造成工业品出厂实际价格收缩。
七月份国家统计局数据显示：在原材料、燃料、动力购进产品价格中，燃料动力类、黑色金属材料类、有色金属材料类和化工原料类购进价格分别比去年同月上涨了15.6%、8.7%、14.5%和8.4%。其中，原油出厂价格比去年同月上涨31.4%，影响工业品出厂价格总水平上涨1.1个百分点。汽油、煤油和柴油出厂价格分别上涨22.5%、18.3%和20.1%。
资源性产品价格节节上升，而制造品价格无法上升，如此好比是一把巨大的剪刀，将下游产业的利润大量向上游产业转移，相当一部分下游企业却陷于“悲惨增长”。
境内利润正在向境外转移
假如中国经济是一个封闭循环，则多少还有可欣慰之处，因为“肉烂在锅里”。但事实上，中国经济是一个开放经济。从整个开放经济的角度，中国资源有进有出，但整体上是资源净进口国和制造品净出口国。因此，上游国际资源和能源价格的上升，总体上侵蚀的是下游“中国制造”的利润，导致的是境内利润向境外转移，“中国制造”的投资收益率急剧下降。如不能改变这种局面，投资者投资的信心最终将崩溃，从而引发企业发展的停滞，经济增长的失速乃至危机。
警惕中国经济增长的粗放！
上述危险确实是存在的。
第一， 中国的资源特别稀缺，大多数的人均资源只相当于世界人均水平的1/5～1/3，因此中国难以改变资源净进口的局面。
第二， 中国经济为典型的粗放增长，单位GDP的资源消耗远远高于国际水平，更高于发达国家的水平。
在上述情况下，资源品与制造品的“剪刀差”趋势不改变甚至更趋严重，中国企业就只会变得更被动。如果再考虑到人民币有可能继续升值，从而进一步削弱“中国制造”在国际上的竞争优势，则中国企业和中国经济已经进入危险之境。
前苏联的经济规模曾经达到美国的70%，但突然崩溃了，原因在于其单位GDP的资源消耗是美国的3倍到5倍，因此无法长期同美国竞赛。亚洲各国在增长很快的情况下突然遭遇危机，根本原因也在于经济增长的粗放。
中国目前经济增长的粗放增长程度不仅高于亚洲金融危机各国，甚至高于前苏联和中国文革时期(王晓鲁，2005)，中国人有什么理由断言自己的经济一定不会步前苏联和亚洲各国的后尘呢？显然，中国是到了彻底反思并切实转变经济增长方式的时候了！(文章仅代表作者个人立场和观点)
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