美地产大亨 搞砸百年报业

曾多次在剃刀边缘求生的地产大亨泽尔（Sam Zell），这次却在报业完全搞砸。他把报纸媒体当成投机房地产经营，让论坛公司（Tribune）背负了天文数字的债务，最终使这家百年报业灭顶。

泽尔自封为「在坟墓跳舞的人」，可把濒死的公司重整再起。但是泽尔在收购论坛公司时带来的巨额债务，使他成了埋葬论坛的「挖坟人」。

根据论坛公司8日声请破产保护的文件，该公司负债130亿美元，资产76亿美元。泽尔去年出价82亿美元收购获利日减的这家报业集团，是靠融资120亿美元来完成交易，自己只拿出3亿美元。

Outsell公司媒体分析师达特说：「论坛的债务实在过于庞大，与现金流太不成比例，他们比较是个特例，而不是产业的通例。」

如果没有泽尔让论坛公司欠下的巨额债务，这家1847年成立，拥有芝加哥论坛报、洛杉矶时报与芝加哥小熊队的媒体巨人，也许还可撑过这波不景气。论坛公司在第三季还有9,000万美元营业收益，就算是「夕阳产业」的报纸等平面出版事业，第三季也有现金进帐1,300万美元。

在泽尔领导下，论坛公司裁员拆卖，已经卖掉长岛的Newsday报纸，进帐6.5亿美元。而为了在6月偿付到期的5.93亿美元债务，泽尔正积极求售小熊队与Wrigley球场，可能进帐10亿美元。

但出售小熊队的计划一再拖延，最有兴趣的达拉斯小牛队老板古班（Mark Cuban）又身陷内线交易官司，小熊队出售更遥遥无期。

泽尔安排的复杂交易，是让论坛公司员工借钱买下公司，由员工持有公司股权。这些股权现在将一文不值，论坛公司先前资遣的员工也拿不到遣散费，必须与其它债主排队等候破产程序。