中国的情况如何呢？最近几个月的宏观经济数据显示，经济复苏的形势一片大好。但是，威胁中国经济增长的风险真的消失了么？为了在国际市场竞争与消除过剩产能，中国正在进行大重组，由于国企具有的政策和资源优势，本意为增强中国企业竞争力的重组异化为"国进民退"的大演练。
有地方国资委官员表示，地方并不希望国有企业独占市场，而希望出现国企、民企与外企三分天下的局面，但由于资源的集聚，市场上国企三分天下有其二。甚至在风险投资领域，也是国资牵头，民资跟进。最大的风险不在于国进民退这一事实，而是长期的歧视使没有国资托底的民资担心遭到清算，而不愿深入风投、资源、重化工等领域，形成巨大的心理恐慌与路径依赖，民企患上心理缺钙症。
民企生存岌岌可危，绝不是危言耸听。为弥补财政收入不足，各地查税雷厉风行。中国民营企业之乡温州是一个缩影。9月8日，温州市地方税务局瓯海税务分局，在报纸《今日瓯海》上用一个整版的篇幅刊发《欠税公告》，企业名称、法定代表人、欠缴税(费)3个栏目一应俱全，初步统计共涉及约250家企业等。其中该市泡沫塑料厂最多欠税近50万元，最少的景山来来糖果杂店等4家小店各欠税45元。
大规模查税使温州市8月份完成财政收入比去年同期增长21.8%，其中地方财政收入同比增长31.2%，均创今年来新高，与其说这是温州经济回暖的缩影，不如说是中小企业生存困境的写照。事实上，温州企业订单稍有上升，远未到复苏的程度。温州某开发区的一位企业负责人抱怨，如今温州的投资环境非常恶劣，政府官员效率低下，土地等生产成本大幅上升。
民企的产业资本实力削弱，流向股票与房地产市场。据从事房地产研究的朋友告知，从今年4、5月份开始，长三角的产业资本流入房地产市场推高了房价，导致高档商品房价涨量升。原本预计8月份随着信贷规模缩小高档房投资需求有所减弱，但豪宅的疯狂热销说明这一过程仍未结束。最新的数据是，由于山西等地的煤矿重组，将有1000亿元以上的资金流入以房地产为主的投资品市场。
金融风暴横扫之后，最大的特点是赢家通吃，在美国是五大金融机构占据市场，在国内则是占据优势资源的大企业，从实体经济领域深入虚拟经济领域，从股市到楼市，大型产业资本显示出实体与虚拟经济通吃的迹象。
央企新地王是典型案例。2009年9月10日，中国新地王诞生，中海地产以70.06亿元拍得上海普陀长风6B、7C地块，折合楼面地价为 22409.3元/平方米，溢价率达129%。这一报价高出上届中国地王北京广渠15号地块近30亿。就在两天之前，首度进军南京市场的保利经过150轮竞价，以总价15.92亿元、溢价87%创造了当地新地王。
如果算上央企金融机构，央企在房地产市场攻城掠地还在进行。从8月3日到9月13日，上海写字楼市场的大宗交易额达82.26亿元，其中中国农业银行花37.7亿元买下37个楼面。据易居中国分析师薛建雄披露，8月中旬，国家开发投资公司下属的国投亚华，以9.58亿元买下了位于虹口北外滩的上海港国际客运中心1.5万多平方米的办公楼，成交均价达59500元/平方米。此外，地方的上海农村银行、宁波银行也有意加大在写字楼上的投资。
据中国银监会统计，截至今年6月底，全国共有40多家央企设立了财务公司，53家重点国企中有30多家已有财务公司，而设立财务公司被认为是产业资本进入金融资本的开端。以中海油为例，旗下已有财务公司、中海信托、自保公司、投资控股、中海基金、海康保险等6家金融机构。另外，如希望集团通过民生银行每年的赢利占到整个集团的80%，早在金融市场长袖善舞的宝钢则占到1/3。
"国进民退"让资本和市场份额向国有部门集中，同时国有部门的产业资本与金融资本互相渗透，利润向国有部门加速集中的趋势已经出现。正如美国华尔街的投行一样，危机的种子在繁荣之时就已经种下。当国内和国际市场的购买力最终无法消化国有部门巨大的产能时，国有大型企业和大型金融机构互相捆绑风险，将造成货币信用的急剧下降，必然殃及整个中国经济。
