过去一年间积极涌入的“热钱”,或已出现转向,流出我国市场。
笔者从相关渠道了解到,从宏观调控部门、银行间市场得来的资料看,目前“热钱”出现撤离我国的迹象。根据外汇局数据,一季度我国资本净流入压力尚在加大,而短短两个月的时间,“热钱”为何转向,出现出逃的势头？
分析人士指出,首先,房地产、股票等吸引热钱的市场出现滑坡,投资机会减少。从四月中旬至今,上证指数已经跌去500点有余,同时4月17日开始的楼市调控对一线城市的楼市造成打压,而对于这两块领域何时回暖,市场并没有明确的预期。
此前,外汇局对“热钱”的专项行动结果显示,违规流入的“热钱”从去向上来看,有的从事超业务范围的融资活动,或者直接或辗转流入房地产等热点领域。
其次,欧洲主权债务危机从4月份开始愈演愈烈,进而引发国际市场波动。一方面,浓厚的避险情绪使得资金流入美国市场,另一方面,由于美元大幅升值而且近期仍将维持强势,人民币兑美元的升值预期降低,因此也有资金转战美国“赌”美元的进一步升值。同时,目前市场波动引起的欧元暴涨暴跌引致套利机会。
再次,外汇局从今年2月份展开的应对和打击“热钱”专项行动,决心之强、力度之大实属罕见,一定程度上挤压了“热钱”生存空间。日前,外汇局公布的检查结果显示,我国跨境资本流动及外汇收支总体上是合法合规的,尚未发现境外“热钱”有组织、大规模流入境内。
某市场投资人士对笔者表示,近期资金“外逃”对市场最明显的影响表现在货币市场利率跳升,市场短期资金紧张。1日一年期央票的发行利率上行8个基点至2.0096%,同时隔夜回购加权利率大涨38BP,SHIBOR也大幅走高。
“热钱”的最大特征是快进快出,在国内套利机会减少的情况下,热钱逐利的本性使得其流出亦是正常现象。专家提示,目前国际经济金融环境极为复杂,跨境资金的流动秩序可能更为紊乱。此前,国家外汇局也明确表示,2010年国际收支形势将更加复杂多变,外汇资金跨境流动的不确定性增强,要开展对异常跨境资金流动的专项检查和调查。
当然,也要注意到,“热钱”流出并非意味着资金会净流出我国,近一段时期,我国的外汇净流入仍将持续。此前央行发布的《一季度中国货币政策执行报告》指出,今年国际资本跨境流动可能出现较大波动,未来一段时期,中国国际收支仍将面对复杂的国际环境,外汇净流入趋势仍将持续。
