昨天，农行A股上市，果然没有跌破发行价，很多人可以松一口气甚至额首相庆。
发行人可以松一口气。此前高管公开预言农行不会跌破发行价，上市首日算是兑现诺言了。而关于上市过程中的种种波折，无论多么坎坷，总算是翻过去了。
主承销商也可以松一口气。89亿白花花的银子还在自己荷包里不用主动买套，承销利润"袋袋平安"大有希望。
获得配售的机构也可以暂时松一口气。出于各种目的去捧场的资金看到有关方面信守承诺的希望，配售股份解冻时全身而退甚至盈利有望。
可是，广大股民呢？也能跟着松一口气吗？中签的股民守着首日区区2分钱所谓"盈利"，其实只能覆盖融资和交易成本。而没有中签的股民，则还在承受着市场巨额融资的种种"后遗症"。
就在农行上市前一天，纽约泛欧交易所集团发布的报告显示，中国上半年IPO融资额排名世界第一，而指数涨幅全球倒数第二。
根据该报告统计，2010年上半年全球有615家公司通过IPO融资974亿美元，其中，中国共有216家公司通过IPO募集资金约348亿美元，无论是融资公司数量还是融资金额，都占了全球的1/3，把第二、三名的美国(72个IPO募集资金128亿美元)和日本(11个IPO募集资金113亿美元)远远抛在后面。而这个数据还没包括属于下半年上市的农行。如果算上农行221亿美元的IPO，美、日等发达国家更是望尘莫及。农行问鼎今年全球最大 IPO已无悬念。
除了融资总额获得全球第一的桂冠，中国股市上半年还拿下了一个全球第二的"殊荣"，可惜不是正数的第二，而是倒数的第二--全球股市指数涨幅榜倒数第二。中国上证综合指数上半年累计跌幅高达25.94%，成为全球表现最差的股市之一，表现仅略好于发生债务危机的希腊。
上述数据也许很枯燥，但背后却隐藏着生动的悲喜剧。融资额全球第一，在畸高市盈率的发行定价下，有多少利益集团赚得盘满钵满，甚至钱多得不知道怎样花。而指数涨幅倒数第二，则意味着千万投资者承受着巨额亏损。
历史上，巨额融资伴随股市暴跌的剧情曾多次上演。难道巨额融资必需以剥夺中小投资者的财富为代价？难道融资与还富于民就不能并行不悖吗？抑或是中国的新股发行制度有问题？主管部门难道就没有责任采取措施改变这种不合理的状况吗？
如果受损害的总是无权无势也无钱的小股民，那么巨额融资注定不得民心，发行价不破只是强扭的瓜，不甜。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:中金在线
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