2012年中国经济会走向何方？乐观者有之，悲观者亦有之，一头雾水的更是大有人在。刚刚公布的1月份制造业PMI数据就引起了这样的争论。
中国官方采购经理指数（PMI）在1月份升至50.5，高于前一个月的50.3，仍高于50的事实说明工业产出仍在扩张。但汇丰PMI数据却展现出近乎相反的状况：整体指数不振，只有48.8，显示制造业状况仍在小幅恶化。
数据矛盾只是问题的一个方面，政府部门、研究者、投资机构、企业家的看法并不尽相同，有的相差还很大。总体上可分为三类：乐观、谨慎乐观、悲观。乐观者认为中国经济在今年仍然会达到9%以上的增速；谨慎乐观者对中国经济增速的看法介于8%与9%之间；悲观者认为增速会回落到8%以下。其中，搞宏观经济研究的学者普遍谨慎乐观。此外，市场投资机构也具有类似的表现。摩根大通最近调整的预测显示，今年GDP增速为8.4%；标普虽然认为中国经济会回落到8%左右，但坚持认为会实现软着陆；国际货币基金组织（IMF）的预测则是8.2%的增速。
我们注意到，市场微观主体以及特定行业内人士的看法却更加靠近悲观一端，其中又以外贸企业为甚。广东省中山市光裕进出口有限公司总经理谢绍刚表示，今年1月公司出口创历史新低，“1月份才出口了几百万，与以往一个月几千万的订单相比相去甚远，新一年压力非常大，有部分厂家这个月的订单只出到了10号。”水泥是基础行业之一，其荣衰在某种程度上反映了经济冷暖。有市场机构对水泥行业的调研报告显示，大多数水泥厂认为2012年行业增长将慢于2011年，增速预测多集中在5%－10%的区间；少数水泥厂更加悲观，认为2012年行业基本面零增长甚至负增长。重型卡车则是另一个具有指标意义的行业，山东重工副总经理谭秀卿判断，“今年的重卡市场应该比2011年还差，不会到85万辆。”此外，安邦研究人员通过对市场中一些企业家和投资者的调查发现，持“准备过冬”、“找不到投资方向，感到迷茫”等看法的人士大量存在。
为何不同人士对中国2012年经济的看法有如此大差距呢？要解释这个问题很难，毕竟宏观经济的运行非常复杂。但在我们看来，这里其实有宏观视角与微观观察之分。宏观研究者多是将中国所有经济要素通盘考虑，如政府政策、银行信贷、资本市场、国企投资等。他们大多认为中国经济虽然面临一些困难，但仍有潜力。但在市场中搏击的一线企业却更加悲观，因为他们从订单、资金流、市场销售、生产成本、税务负担等方面来观察市场，看到的大多是悲观因素。
为什么企业（尤其是民营企业）大部分感到悲观？在我们看来，根本原因在于，尽管中国整体经济能保持可观增长，但企业尤其是中小民营企业对获得这些增长资源并不抱有希望。现在的企业家已经不是改革开放初期只知道向前冲的毛头小伙子，而是已经在中国经济大潮中沉浮多时。他们明白，在“国家资本主义”日渐明显的中国，很多所谓的资源，包括政策支持，包括信贷增长，也包括税收优惠，其实都不是属于他们的。正如我们日前在分析专栏中所指出的那样，当政府需要刺激经济的时候，结果往往是国有资本的再一次扩张。正是如此，民营企业界对于经济的悲观存在深刻的制度根源。
今年中国经济面临的不确定性在增加，从宏观和微观层面来看经济的差异性很大，这也造成了市场信心的低迷。但在我们看来，今年中国经济形势仍然是有挑战，但不悲观。如何释放市场的活力？关键还是要看控制着资源的政府。我们认为，政府需要做好三个方面：一是平衡，即宏观政策的松紧平衡，该压的要压，但该保的一定要保；二是服务，政府应该为放松微观经济提供服务，创造环境；三是改革，市场化的改革要及时跟上，这样才能打破市场中的各种樊篱，释放经济活力。
