文章开始前先来看两幅搞笑图。
上面这幅图是最近很流行的股民自嘲图，从炒股前的小帅哥，
变成了炒股后的苦娃。那些被深度套牢的股民，看完之后可能会苦笑不已。
上面这幅图是2007年大牛市中期在网上流传的恶搞图，原本是公安局的宣传标语，
被PS成了“抢劫不如去炒股”，那时候只要是炒股的人，必定赚钱，来钱太快了，
比抢劫还要快，所以就有人搞了这么一张图，现在看来恍如隔世啊。
不久前我去参加一个聚会，聚会上不少搞金融投资的人，有趣的是大家聊政治、聊八卦、聊天气，就是不聊股票。连金融专业人士都不谈股票了，那熊市可真是熊到底了。再回想一下，当年大牛市的时候，别说是金融业内人士，就是毫无关系的人，也都在谈论股票。某人去洗脚城洗脚，俩洗脚妹还在交流炒股心得。当然了，并不是说洗脚妹就不能炒股，只是说大牛市使得人人都进入了股市，人人都在谈论今天买了什么股。
数据显示，A股的本轮熊市已经破了多项纪录。目前还持有仓位的股票账户只占全部账户的33%，最近一周还有交易的账户只占3.4%。换言之，67%的账户已经选择了彻底空仓，而96.6%的人已经很少操作股票了。有人给这些既不卖又不卖的账户起了个名字，叫“僵尸户”。
“僵尸户”可以分三种情况，第一，深度套牢，被迫锁仓，再想买已经没钱了，其实他也不敢再买了；第二，割肉出局，后悔莫及，看到股票就心慌，别人跟他谈股票，他立马把头摇的像拨浪鼓；第三，犹豫观望，纠结不已。他可能也知道现在股票价值严重低估，想去抄底，但是万一继续跌呢？连钻石底都跌破了，他哪里还能有信心？
之前大盘创出了1949点新低，股民将这个位置称为“解放底”，寓意1949年中国解放。在这个时候，不管你怎么吹股票好，都不会有人信你了。相反的，连股民都不愿意说自己还炒股，好像炒股是一件非常丢人的事情，深怕被人发现一样。但我还是要说，现在不少“聪明钱”已经悄悄的进场了，这些资金就是“解放军”。比如，民生银行已经创出了四年半以来的新高。为什么会有这么多资金买入民生银行呢？
在大牛市里，放眼望去都是40-50倍市盈率的股票，股评家还天天吹这些股票被低估了；在大熊市里，放眼望去都是4-5倍市盈率的股票，股评家还天天喷这些股票被高估了。银行是整个A股最低估的板块，整体市盈率也就4-5倍，不少银行都跌破了净资产，你还让它怎么跌呢？
在我的《投资魔法书》里曾经提到过一篇文章，那是2005年熊市最惨烈的时候的媒体报道，看看同现在的情况有多像。
《万马齐喑，证券余额为零的账户4471万个》（发布时间：2005-12-27）
据中国证券登记结算有限责任公司有关渠道提供的信息：截至11月30日，沪深两市共有A股账户数量为7021.787万户，其中持有证券余额为零的账户数为4471.1866万户，占比高达63.68%。【老端注：这个数字现在是67%】
对于证券余额为零的账户，市场通常称之为空账户。统计数据显示，截至11月30日，沪市A股账户数共有3588.2026万户，其中空账户数量为2182.4669万户，占比为60.82%；深市A股账户数共有3433.5844万户，其中空账户数量为2288.7197万户，占比为66.66%。
2005年已进入尾声，新浪网和华鼎调查公司的年终调查显示，个人投资者在今年的行情中收益仍不乐观，亏损的投资者超过八成，达到84.43%。仅有8.99%的股民盈利，持平的股民为6.58%，由于股票越来越难炒，有25%的中小投资者表示准备撤离股市。
调查还显示，2005年的亏损率依然居高不下，在亏损的投资者当中，将近一半的投资者亏损比例在50%以上，30.43%的投资者亏损比例为30%到50%，16.37%的投资者亏损比例为10%到30%，只有8.7%的投资者亏损幅度在10%以内。
中小投资者对明年股市行情的预期普遍低于机构投资者【老端注：2006年是大牛市的开始】，近九成的中小投资者持谨慎观望态度。65%的投资者因重仓被套，只能“维持现状，视行情再作决定”。25%的投资者表示，准备撤出资金，而准备“增加资金投入”的人只有1%。【老端注：这1%就是聪明钱】
调查还显示，目前满仓的投资者为35%，半仓者为26%，少量仓位者为20%，空仓者为19%。尽管沪市11月平均每日新开A股账户数较10月份有所增长，但持续3个月的投资者外流现象仍未得到遏制。统计显示，11月份沪深两市实际投资者数量约为2558.94万户，比上个月减少9.49万户。
实际投资者，指的是11月份曾持有A股流通股的投资者。实际投资者的减少，意味着市场空仓人数的增加。今年10月是实际投资者减少数量最大的月份，当月实际投资者减少数量达到58.2112万户。11月实际投资者数量的减少，也是空仓户数今年首次出现连续3个月增长。
整体而言，与10月相比沪深两市全部市值组账户数量全部减少，这也说明11月份资金总体还是偏向于撤出市场，特别是10至100万元的资金账户更是明显。在这个组别，沪市的环比减幅为8.69%，深市的环比减幅也达到7.8%。据业内人士介绍，10至100万元资金账户组通常以个人中大户投资人为主。
还有一点需要指出的是，10至100万元的资金账户组数量的减少，另一可能是持股市值因股价的下挫而使资金账户值跌出10万元。但如此大幅度的环比下挫，很难用市值下跌这个单一原因解释。联想到11月自然人出现的净卖出现象，10至100万元账户数量的减少，或许更进一步说明11月出现的自然人净卖出主体正是中大户。
