中国消费型经济转型缓慢，增长仍依靠国家投资和外贸出口。
英国《观察家报》发表文章称，2013年的中国似乎有些类似2007年美国，有可能发生中国版的次贷危机。
该报记者首先走访了位于北京建国路87号华贸中心18号楼的耀莱新天地——英国奢侈品牌博伯利北京旗舰店的所在地。
“在一个凉爽的春日，店中生意虽然不忙却也客源不断，”报道写到。
“在国际市场为中国的灰色‘影子银行系统’何时崩溃而心神不宁之时，至少从进出耀莱新天地的顾客和货架陈列的货色上面看不出丝毫端倪。”
忧天者的理由
文章指出，对于长期看衰中国经济的分析人士来说，如今中国经济要“硬着陆”的迹象又出现了。
认为“硬着陆”难以避免的人士主要有三大理由：房地产泡沫，政府债务和经济增长速度。
首先，北京和上海等一线大城市的房地产市场再次发烧：北京今年一季度房地产价格比去年同期增长8%，上海6%。
其二，国际三大债务和信誉评级公司之一的惠誉公司（Fitch）最近因担心中国各地地方政府无力偿还巨额债务而将中国的整体国债信用降级。
第三，中国极度不平衡的经济增长再次放缓；尽管中国政府过去四年中采取一系列措施试图促进消费型经济，但经济增长仍然主要依靠政府投资和对外出口。
上述三大原因促使越来越多的分析人士认为，中国经济近于“强弩之末”，即使是令世人乍舌的高端奢侈品消费的热度也有降温的势头。
日元贬值因素
文章继而援引法国兴业银行（Societe Generale）的远东市场分析师爱德华兹（Albert Edwards）的话说，日元大幅度贬值使得中国的经济增长显得更加脆弱。
爱德华兹说：“日元币值下滑正值中国收支平衡情况恶化的关口，比较明显的（人民币）实际币值攀升引发投资流向逆转。对我来说，这看上去很像1997年亚洲金融风暴前夜的状况。”
文章接着指出，尽管中国在2008-09的金融危机后恢复状况远比美欧各国要好，但是历史告诉人们，即使是高速发展的新兴经济体也难避免从经济泡沫到经济危机的循环规律。
当代世界第一大经济体美国早在19世纪经济高速发展时期也多次经历过经济高速膨胀和萎缩的周期。
文章警告说，如今的中国经济对于世界经济来说举足轻重，因此一旦中国泡沫即使是轻微地破一破，也可能会让过去五年荼毒世界的金融危机重演。
