【看中国2014年11月28日讯】OPEC决定不减产的消息令原油市场再遭“血洗”，美国WTI原油和英国北海布伦特原油价格纷纷重挫8%。油价暴跌催生投资主题涌现，航空、航运股暴涨，中国国航、南方航空涨停，海南航空、东方航空逼近涨停，中国远洋和招商轮船也一度冲击涨停。
中金公司本月11日报告曾指出，石油价格已结束十年超级周期，步入下行通道，作为经济运行中极为重要的能源和原材料，油价的剧变对很多行业将带来深刻的影响。油价下跌对中国产业上中下游有着不同的影响：
上游：对于石油企业而言，油价下跌将直接导致利润的大幅下滑，随之带来资本支出的缩减，将导致油服、装备等周边板块受损。另外，中国非居民增量天然气的价格上涨压力可能变轻，气价“打折”有望成为“新常态”。对于煤炭而言，由于当前煤价已经处于底部，进一步大跌的空间相对有限。光伏、风电、核电等新能源主要与政府政策相关，油价下跌影响相对有限。对于农业而言，油价下跌利空国际大宗农产品价格，对国内农产品价格影响有限，利于畜禽产业链成本改善。
中游：燃油成本占集运公司、航空公司和公路运输的总成本超过20%，油价下跌有望显著提升交运相关板块2015年的盈利能力。对于化工行业而言，供给过剩的产业由于产成品滞销和高位库存，对盈利有一定负面冲击。而专用化学品有望降低成本放大价差，从而提升盈利。对于机械行业而言，油价下跌利好下游与原油相关的子行业如船舶制造、农业机械，城市燃气运营设备等。
下游：油价下跌将直接降低汽车的使用成本，有助于提升消费者购车需求，特别是高油耗的SUV需求；同时也降低了汽车企业的生产成本，双重利好汽车生产厂商。
中金公司给出的投资建议是看空上有企业，看好中下游企业：
上游：油价下跌将直接利空石油及相关生产企业，看空石油生产企业中国石油、中海油。
中游：看好交运板块因成本下行带来的投资机会，推荐标的包括海丰国际、中海集运、东方航空，以及船用柴油机龙头潍柴重机。同时，关注受益成本下行扩大价差的专用化学品包括万华化学、联化科技、扬农化工、华邦颖泰、闰土股份和浙江龙盛。
下游：需求提升和成本下降将双重利好汽车产业链，推荐标的包括福耀玻璃、上汽集团、江铃汽车。
中金公司随后在25日的报告中指出，油价带来航空业绩改善，并且管制放松和政策频发意味着中国通航元年即将开启，直升机以起降要求低而或许优先发展起来，该机型制造商将最先受益。就此中金公司推荐龙头运营公司中信海直，目标价人民币18元。
而对于航空类型公司，中金公司认为，基本面虽然触底，但底部反转的趋势目前还不明朗，推荐基本面改善确定性大的东方航空，目标价人民币6元。
对于机场类型公司，中金公司认为沪港通开启估值修复，但资本开支周期决定投资时点，推荐上海机场和深圳机场，目标价分别为人民币24.5元和6.3元。
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来源:华尔街见闻
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