【看中国2016年01月09日讯】2016年1月7日,央行公布了到2015年12月底的外汇储备数字:共计33303.62亿美元,环比降低1079亿美元,跌幅达3.14%。
这组数字是什么含义?笔者手头上只有2008年1月以来每个月的中国外汇储备数据。但3.14%的环比跌幅,则是6年以来最大的。甚至,还可能是1990年以来最大的单月跌幅!
2014年6月以来中国外汇储备月度变化一览表(网络图片)
中国外汇储备是2014年6月见顶的,当时达到了创纪录的39932.13亿美元。18个月下来,外储下跌了6629亿元,跌幅达到16.6%。
为什么会出现这种情况?因为市场早已存在人民币贬值的强烈预期。
那么,接下来人民币汇率将如何演变?笔者的看法是,继续贬值到跟美元7:1附近。也许会略微超过一点,但在2016年应该不会超过7.2:1。人民币对欧元、英镑等主要外币,也会有所贬值。
如果人民币在目前汇率水平原地踏步,则外汇储备流失得会更快。如果贬值加速、迅速到位,则可以对热钱“关门打狗”,因为到那时出逃的意义不大了。毕竟,中国经济的基础、潜能还是不错的。现在的人民币,类似一两年之前的欧元和日元,存在高估,需要调整,但不会像阿根廷、阿塞拜疆这类小国一样,出现腰斩的现象。
近期美元兑人民币汇率K线图,离岸价1月7日一度突破了6.7585(网络图片)
但人民币很难选择一步到位的贬值方式,因为这样对国际市场影响太大。在贬值过程中,央行或许有阶段性的干预政策,打破市场的单边预期。但整体而言,未来一段时间的贬值大趋势不会改变。
可控的、适度的贬值对股市构成利好(对大多数上市公司是有利的),但中国股市面临着注册制带来的大扩容,以及大股东减持压力。所以,股市很难重演过去一年欧洲、日本股市的走势。贬值对楼市构成利空,但目前政府还在不断出台楼市利好,似乎能相互对冲。
目前中国外汇储备下降非常快,考虑到3.33万亿的巨大存量,至少到目前,风险还不算太大。但股市就很难说了……
(文章仅代表作者个人立场和观点)责任编辑:靖晔
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