【看中国2017年3月28日讯】近日，中国证监会主席刘士余在中国金融论坛年会演讲时称，资本市场对货币政策信号的反应会变得迟钝，甚至是逆反应。就像黑洞完全吸收了太阳的光线，此时资本市场上泡沫达到顶点，情况非常可怕。因此，对于中央银行及资本市场监管部门而言，应尽力避免资本市场对货币政策信号产生黑洞吸收的现象。另有信息表明，中国金融系统的风险过高，也印证了刘士余的表态。
资本市场的稳健运行是货币政策信号有效传导的重要基础。从实践上来看，资本市场能够直接对宏观经济变量和货币政策信号做出快速灵敏的反应，从而将资金引导到有投资价值的领域。
刘士余表示，金融风险在经济全球化背景下的跨境传染的复杂性、敏感性和交叉传染的特征明显增加。2008年金融危机后，各个国家的金融体系稳健性有所提升，但金融风险跨境传染的速度或脆弱性实际上在增加。尤其中国多年积累的风险值得重视。资本市场对央行货币政策信号的反应，应当比以往任何时候更加灵敏和及时，利用有效的货币政策时间窗口，应不失时机地深化中国资本市场改革。
从去年以来，无论是中共政治局会议还是中国央行的表态，都声称要“守住不发生系统性金融风险的底线”。 最近的一次是在3月24日，中国央行副行长陈雨露发表了关于国际金融危机以来的中央银行研究的演讲。他表示，中国央行今后还要借鉴国际经验，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。
北大国家发展研究院副院长黄益平认为，当前要控制金融风险，今天暴露出来的很多金融风险，都是过去过度保增长所导致的。到目前为止，中国没有发生系统性金融风险，这主要因为第一是政府的干预和担保，第二是过去高速增长，把很多风险掩盖住了。但是这两点现在看起来都不可持续。
此前国务院参事夏斌撰文表示，面对系统性金融风险隐患和经济下行的压力，不刺激不仅会形成更大的失业压力，将暴露更大的风险，经济与社会肯定难以稳住。但是过度刺激也不行，因刺激效应在明显递减，刺激空间在缩小，过度刺激只能给未来埋下更大的隐患。夏斌强调，从债务链的情况看，中国已经存在系统性金融风险。
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