全球央行货币政策转向意味着什么？（图片来源：Ashwin/Adobe Stock）
【看中国2019年7月12日讯】全球投资者都在关注着，美联储主席鲍威尔出席国会众议院金融服务委员会听证会，因为这将表露美联储的真实想法，以及未来全球的货币方向。鲍威尔释放的信号有这么几点。
1、尽管美国6月就业市场表现良好，新增22.4万个就业岗位，但这不能改变美国经济前景面临诸多风险的事实。也没有证据表明美国劳动力市场“是热的”
2、全球经济增长的不确定性继续对美国经济强劲构成压力！资产负债表并未限制美联储实施更多QE的能力。
3、美联储不希望美国经历日本那样的长期低通胀问题。基本预期是，美国经济增长将保持稳定，劳动力市场保持强劲，通胀率将回升至美联储2%的目标。
4、美联储正在协同工作以解决加密货币带来的担忧，在担忧未解决之前，Facebook的数字货币计划不能推进。
很显然，鲍威尔的言论是鸽派的，而且是有些意外，本以为他会维持一个比较中性的观点，说点官话，但是鲍威尔直接就说，就业数据意外转好说明不了什么还强调了美国经济面临的不确定性，以至于让市场浮想联翩，认为降息已经势在必行，鲍威尔这个讲话很可能就是为本月降息提前吹风。美联储主席鲍威尔证词讲稿公布后：7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率变成了97.2%，降息50个基点的概率为2.8%。可见7月降息25个基点，几乎已经成了市场的一致性预期。
在鲍威尔讲话前后，金融市场也发生了明显的变化，美元大跌，突然跳水退回到97点关口前，人民币也小幅拉升到6.87的位置，而作为美元对手盘的黄金和原油，纷纷上涨，纽约黄金昨天上涨了1.53%，而且也是在讲话前后突然拉起来的。肯定是受到了讲话的刺激。涨幅更大的是原油，纽约原油回到了60美元上方，布伦特原油更是回到了66美元。单日大涨超过3.3%，不过美国股市倒是反应平淡，三大股指涨幅不大。
很多人不明白为什么会这么关注美联储的降息，因为这在经济中，可谓是一个十年一遇的大事，我们之前就说过，货币环境往往决定着资产的涨跌方向，之前这5年，美联储一路加息缩表上来，让美元汇率一路走强，导致了大宗商品价格不断下降，全球资产都表现不佳。而如果他现在加息的趋势逆转，美元转为弱势，并逐渐下行，那么对于大宗商品来说，就会有上涨的机会，全球经济也会受益于这种宽松的货币环境，对于中国来说，外部风险降低，汇率压力就会减小，中国进一步宽松的空间也就出来了。就可以全力的稳增长了。那么这对于实体经济，股市，债市，商品市场，甚至房地产市场都会构成重大的利好消息。
所以不但中国在关注美联储的变化，全球各国央行也都在看美联储的脸色，毕竟美元是世界货币，全球商品也都是以美元计价，美元的价值，有两大影响因素，直接影响就是美元的孳息能力，也就是美联储决定的那个联邦基准利率。
另外一个就是美国的经济前景，如果美国降息，孳息能力肯定下降，美元币值会受到影响，而之所以降息，更多是因为经济前景不明朗，不确定，所以对于美元很可能是双重打击。如果美联储降息，全球各国央行，应该有不少都会站出来跟随降息，在经济前景不好的时候，降息让本币贬值，是一个赖掉债务的最佳方式，一般本币计价的债务问题，都可以通过这种方式解决。所以对于那些经济前景同样不好的国家，肯定会跟随美国而动。甚至降息的幅度和贬值的幅度会更猛。
至于中国，降息短期内可能还不会，现如今通胀还不低，虽然是食品因素的扰动，但是中国央行应该多少还有所顾忌，不过如果美联储开始降息，美元下跌，全球货币政策转向，中国的央行降准加大货币投放，应该是可以做到的，届时市场利率将进一步下降，货币环境也会进一步宽松。对实体经济，股市，债市构成进一步利好支撑，所以对于现在的投资市场并不悲观。
利率进一步下行，股权风险溢价就将优势越来越明显，投资权益资产在未来的预期收益，也会明显增加。所以尽管现在市场半死不活，让人昏昏欲睡，但其实已经暗流涌动，无论是资金面，基本面，政策面，情况都正在逐渐的变好。不要在乎一天的涨跌，把眼光放长远，你才能拥有一个更大的格局。做好资产配置，耐心的留在市场里就好。
