爆破中芯 不妨让子弹多飞一会儿(图)
中芯国际(图片来源:网络)
【看中国2020年10月9日讯】九月初以来,美国国防部承包商(SOS International),基于对美国国安的威胁,建议将中国的晶圆代工龙头——中芯国际(SMIC,0981.HK/688981.SH),列入实体清单的一篇报告,又再次搅乱了两岸半导体产业的一池春水,从而也带动了八吋厂因产能吃紧的涨价效应,驱动联电(UMC,2303.TW/UMC.US)及世界先进(5347.TW)短期内股价的上扬。
对美方制裁中芯,拖慢中国半导体自制的步调,普遍认为是势所必然,然而在时间点的选择上,美方迟迟不动手,我认为有其积极意义。个人不认为美方会立即采取制裁举措,而目前的意图为:释出风向,来加剧中国对缺芯的紧张,进而吹大中国半导体产业的泡沫,之后再戳破。
中芯正走上华为的老路
观察这两年美方精准打击华为的过程,除了逐步下调技术成分限制,藉以进行政策的预告,协助降低美方企业的脱钩阵痛,这过程其实也吹大了华为的库存泡沫。而华为的补充禁令,除了将其智慧型手机事业斩首,华为也面临剧烈的库存去化问题,同时标志中国过去对华为的补贴及市场保护,打了水漂。
若将同样的脉络放在中芯身上,释出中芯将会被制裁的风声,在企业内部经营的层次,除了引导与中芯合作的美国厂商逐步从中芯撤单,也会加大中芯对其上游设备及耗材厂商采购,增加战备存粮的同时,也提高了制裁发生时的损失程度。而在中国半导体产业层次,在急于找出替代方案的同时,将扩大对半导体产业的投资,若再次证实不能有实际的产出,不无为中国经济带来毁灭性破坏的可能。
而中芯吹泡泡的作为,除了从年初以来对半导体原物料的大量采购,还有更为积极的融资活动上。我们曾聊过中芯在A股IPO的融资决策,本质上也是这个泡沫的表征。一个中国倾全国之力支持,发展了二十年的晶圆代工企业,居然还要靠政府补贴才得以有盈余,而这样败絮其中的公司却可以在相对封闭的A股市场,享受着近两百倍的本益比,该次IPO所发行的股份,竟可以对应筹集到近一千五百亿元人民币的资金,实在是让人觉得不可思议。而中芯被美方的全面封杀若具体落实,这些试图“炒新”的中国股民,将再次沦为被割的韭菜。
中国债务陷阱高筑
但从近期恒大地产(3333.HK)倒闭危机来看,中国可能也是奄奄一息,没有多少余力再来吹泡泡了。以恒大向广东市政府发出的红头文件来看,恒大截至今年六月底负债高达8,355亿人民币,而即将到期支付的战略协议“对赌条款”,将让其战略投资人得以赎回1,300亿人民币的借款,恐会成为压垮恒大这个负债比率高达82%的房地产企业最后一根稻草。而这个破产事件,最终是以国务院副总理层级协调其战略投资人放弃回购条款,暂解燃眉之急,但这种直接将对恒大的债权转成普通股股权的“债转股”做法,对这些战略投资人的权益伤害甚大。
然而在国家大义的前提,以及恒大若直接宣布破产,其与恒大的战略投资协议恐直接打水漂,恐怕也是没有选择之下的选择。而从中国官方的做法来看,也可以看出其自承经济体质之脆弱,而恒大高杠杆所造成的低风险承受能力,恐也不是中国企业的特例,对于中国是否还有余力进行大规模的半导体投资,我认为该打上一个大大的问号。
以今年中国蔚为政绩的IPO金额及中央及地方债的承销金额来看,中国新一轮泡沫已开始吹胀。在沪深一级市场(上交所&深交所)来说,截至今年第三季,共融资了12,237亿元人民币,较去年同期增加了13%,为近十年新高。而同期债券的发行额高达42.25万亿元人民币,为中国2019年GDP的近半,与去年同期成长了25%,其中国债成长了60%,而地方债的成长幅度也高达35%。
从近期恒大地产倒闭危机来看,中国可能也没剩下多少气来吹泡泡了。(汤森路透)
中国兴起新一波半导体投资潮
由于中芯可能接续华为被制裁等事件接踵而来,从而彰显了中国科技实力之脆弱,也从而揭破中国官方对其国民大内宣的虚伪造假程度。一个谎言被揭破后需要讲更多的谎言来圆,坦承关键技术受制于人之后,中国宣示不能坐以待毙的做法只能是启动新一轮的半导体投资,据报各级政府宣示将在未来五年内投入总额达9.5兆的人民币来发展半导体产业,此举将榨出中国人民的最后一滴血。
事实上,中国的确正呈现着新一轮的半导体投资狂热,从半导体猎人头的人力需求困境来看,不可讳言中方的政策宣示,对中国的半导体产业起了很强烈的指引作用。据中国财经数据库IT桔子的报告,2020年第二季,中国国内芯片领域的投资交易高达46件,总金额达到304.5亿元人民币,从年初至今(Q2),跟芯片相关的新注册企业,超过2.5万家。
然而中国半导体产业毕竟欠缺自主研发的能力,在半导体这个资本及技术密集产业,缺乏长期且高密度地资本投入,唯一可行的发展途径,只能走窃取他人技术一途,这在承平时期或许还能做到,但在目前两强相争的高度提防之下,注定徒劳无功。而美方或许可以让子弹多飞一会,再以全面封杀的方式,让这波中国的半导体投资再次破灭,对倚赖经济发展作为统治正当性的中共政权来说,伤害将更为巨大。
中国外交部发言人华春莹曾于2018年3月23号在例行记者会上,对着中外媒体信誓旦旦地说:“中国的创新成就一不靠偷,二不靠抢”,“而是13亿多中国人民靠智慧和汗水奋斗出来的”,如今看来是格外地讽刺。
(本文为《上报》独家授权《看中国》,请勿任意转载、抄袭。原文链接)
(文章仅代表作者个人立场和观点)来源:上报
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 日片《完美的日子》:光影交织中的美和释然(组图)
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- 习近平忌惮三个红二代(组图)
- 【宋紫凤专栏】从潘美到潘仁美 是艺术加工还是神来之笔(组图)
- 江曾一政策藏污纳垢 老虎前仆后继终南捷径(组图)
- 中国经济旧模式大溃败 注定一个时代已经结束(图)
- 京城密语:党内将出大事 习对“隔壁王朝”动手(图)
- “色字头上一把刀”另一句10人9不知(图)
- 蔡霞解析习近平王岐山关系 再谈任志强(图)
- 大国如此“崛起”:继芯片后又一致命领域被卡……(图)
- 武汉女副区长等3人自驾游坠河亡 “神秘组合”引关注(图)
- 我们从小到大学到的历史哪些是假的?(组图)
- 冤?李克强被56名上海农民起诉(图)
- 银行釜底抽薪:中国楼市死亡螺旋启动!(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 宋庆龄对共产党绝望 三次想死逃离未成被扣(组图)
- 工行原副行长张红力被查 曾招聘多名常委子女为其下属(图)
- 习欧洲行收获什么 大撒币、背江泽民黑锅、到匈牙利遭抗议……(下)(图)
- “歌手2024”首播爆冷 网友哀叹华语歌手现场实力(图)
- 小猫被迫直播还债 纵火犯“萌照”爆红(组图)