中国经济的三驾马车“消费、投资、出口”持续放缓，怎么去拼经济？（图片来源：Getty Images）
【看中国2022年12月19日讯】中国经济的三驾马车“消费、投资、出口”继10月出现下滑之后11月份再度全面放缓，主因是美欧经济下滑、疫情反复、房地产市场低迷等的持续影响。从数据看，当月除了基建和高端制造业投资表现相对较好外，其他各项包括房地产销售和投资、国内消费、出口、社融等多项指标全面回落，而总体失业率和31个大城市失业率比10月份再度上升。CPI和与PPI均连续两个月回落及负增长，反映居民和企业需求均相当疲软。
1、工业生产回落。11月份，规模以上工业增加值同比增2.2%，较10月回落2.8百分点。分行业看，11月份，41个大类行业中虽有20个行业增加值保持同比增长，但却比上月减少了6个行业。
汽车制造业虽保持了正增长，但幅度下滑。汽车制造业比10月下滑13.8%，汽车产量同比-9.9%，比10月大幅下滑18.5个百分点。不过，新能源汽车产量仍维持高增，同比增长60.5%。
2、国内消费持续回落，线下消费场景低迷，消费信心需提振。分类品看，必需消费品受高基数影响回落；可选消费品表现不佳；石油及制品类受国际油价影响回落。汽车类消费大幅回落。
受消费能力、消费意愿以及消费场景等因素的影响，国内消费恢复缓慢，一定程度受制于居民收入和就业。消费与服务业恢复势头疲软，或与短期疫情因素有直接关系。
11月，中国总体失业率和31个大城市失业率双双环比上升（图片来源：Getty Images）
3、大家最为关注的房企销售和资金到位情况低迷。11月商品房销售面积和销售额同比分别为-33.2%和-23.2%，分别较10月降幅扩大10.0和8.5个百分点。11月房地产开发资金来源维持低迷，房企资金回笼速度进一步放慢。房地产产业链表现亦不佳。
11月份房地产投资较10月下降3.9个百分点，土地购置和建安投资整体仍弱。土地市场方面，整体成交仍低迷。施工方面，新开工、施工同比降幅仍较大。因此可以判断，未来有两大拐点：政策拐点，市场拐点。近期，稳楼市“三箭齐发”，意味着房地产的政策拐点或已出现。但是，市场拐点未现，短期居民购房信心和能力还未明显恢复，房企还将面对房地产市场低迷的时间考验，以及保交楼的良心考验。
43、外贸出口11月份比10月降幅扩大8.4个百分点，增速创2020年3月以来新低。主因海外需求回落拖累，对发达经济体出口和高技术产品出口均明显下滑。以人民币计价的出口价格指数从23.9%下滑至7.0%，量的影响从拉动8.3个百分点降至拖累7.2个百分点，价的影响维持在12-15个百分点的拉动水平。11月价格可能出现变化，集成电路出口单价11月下降10.7%，手机出口单价同比从10月同比20.4%变为11月下降11.2%，均大幅下滑。
5、11月存量社融规模343.19万亿元，同比增长10%，较上月回落0.3个百分点。新增社会融资规模1.99万亿元，较上年同期少增6109亿元，反映当前复苏基础不牢固，实体经济融资需求尚未恢复。从结构上看，政府债、信贷、表外融资的拖累均减弱。
金融机构口径信贷余额同比增速为11%，较前值低0.1个百分点。11月金融机构口径新增人民币贷款1.21万亿元，同比少增600亿元。居民端，短贷、中长贷均少增。11月居民贷款增加2627亿元，同比少增4710亿元。主因“清零”防疫政策放宽后仍对消费场景、供应链仍存在冲击。居民中长期贷款增加2103亿元，同比少增3718亿元，已经连续7个月呈现少增态势。M2与M1剪刀差大幅走阔，反映实体经济活跃度明显下降。
5、CPI与PPI均回落，明显有通缩风险。11月CPI同比上涨1.6%，比10月回落0.5个百分点；环比下降0.2%，比10月下滑0.3个百分点。11月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，与上月持平。
PPI同比依旧为负，环比涨幅收窄，体现部分中下游企业需求边际改善但仍低迷。从出厂价格看，保供稳价略见成效，实体经济活力不足，但政策落地传导到市场还需时间。PMI产需两端均放缓，新出口订单大幅减少。新出口订单指数为46.7%，较上月下滑0.9个百分点，主因欧美方面的外需回落。
综上，考虑到今年1-3季度中国的GDP增速仅为3%，根据10月至12月上旬的经济表现看，4季度GDP增速显然不容乐观。如果上面这些因素再次叠加共振，预计中国全年经济增速会低于3%，表明扩大内需的必要性和紧迫性上升。
因为疫情反复导致的经济内伤，在刚刚结束的中共中央经济工作会议上成为了“重中之重”。官方会议虽然承认目前中国经济压力大，但仍声称2023年要致力于“恢复和扩大消费”。会议称，2023年要着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置。但实际上，中国现在根本没有什么内需可言。过去几十年来，中国事实上都是国进民退，国有企业不断做大，民营企业空间收缩，加之疫情肆虐的这三年，把老百姓折腾的苦不堪言，他们手里现在还有几个钱呢？
会议还声称要继续发挥出口对经济的支撑作用，“更大力度吸引和利用外资”。而实际情况是，这些年外资撤离的问题相当突出，比如超过10%的日本企业已经离开中国大陆，这对中国制造业的影响非同小可。再加上过去几年所奉行的战狼外交政策导致和欧美关系紧张，以及美国持续不断的贸易制裁，对中国进出口贸易的影响已经是有目共睹。试想，在这种内忧外患的背景之下，劳动力人口数量明显减少的中国经济的后劲，到底在哪里呢？
