五月份的第一個交易周只有三個交易日，這三天，滬深股市都是上漲的，有人說「紅五月」開了個好頭。但如果細究起來，這三個交易日，可以說是只精彩了一天，而後兩天則很平淡。
這精彩的一天就是五月份的開市首日，受小長假期間密集出臺的各種利好政策刺激，當天大盤高開，並且在短暫回調以後穩步上升，最後兩市的漲幅分別接近或者超過了2%，滬市重返2400點，深市則站上了10400點，在形態上形成了向上突破的架勢。不過，在隨後的兩個交易日中，股市沒有能夠延續強勢上行的格局，而是出現了整理。雖然最後都是以上漲報收，但幅度很小，基本上是處於橫盤狀態。精彩過後出現平淡，這本來就是預料得到的。但僅僅精彩了一天行情就轉入了平淡，這又有點出人意料。
其實，這裡的原因不難理解。小長假期間儘管利多政策出臺了不少，但其內容是市場早就有所瞭解的(如新股發行制度和退市政策)，或者是沒有太多實際效用的(如降低股票交易成本)。因此，它們可以給投資者以很大的鼓舞，但這種鼓舞主要是心理層面上的，難以起到實質性的利好作用。
且不說降低股票交易成本的舉措基本與投資者無關，受益的主要是券商；至於退市政策的推出，也讓不少投資者為過去所追捧的市場熱點埋單。因此，如果大家比較冷靜地來看待這些利好政策，應該是感到有積極作用，但又很有限。這就難免在行情遭受到刺激後短暫沖高，但隨後就無力繼續強勢上行了。本週四和週五相對較為平淡的行情提示人們，現在股市還缺乏全面走強的條件，市場的區間震盪格局還難以輕易改變。
應該說，一段時間來，有關部門為提振股市信心做了大量的工作，也推出了大量的措施。但與此同時人們必須正視這樣的現實，這就是當前中國的實體經濟狀況還比較弱，尚沒有真正見底企穩。而宏觀經濟政策方面，仍然是相對偏緊的，政策的預調微調不及預期。所有這些，都使得投資者一方面對上市公司的業績有所擔心，另外一方面則感到股市的供求矛盾仍然尖銳。在缺乏增量資金大量介入的情況下，股市要實現持續的大幅度上漲，的確是很困難的。所以，現在所出現的行情難以流暢地展開這種局面，其實是一點都不奇怪的。
值得注意的是，在新的退市制度的威懾下，近期ST板塊出現了大面積的下跌。於是就有一些輿論認為，隨著市場炒績差股氣氛的降溫，資金會逐步流向藍籌股，有利於形成投資績優股的氛圍。加上4月份發行的兩隻滬深300指數基金進入了建倉期，有望形成對大盤藍籌股的有效需求，從而在市場資金面沒有出現重大改變的情況下，通過股市的結構性調整就形成向上的格局。講通俗一點，就是出現「二八現象」，依靠對權重股的拉抬，驅動股指大幅度上行。
不能說出現這種狀況的可能性絲毫不存在，但考慮到各種現實情況，譬如大盤藍籌股還缺乏上行的業績動力以及市場資金面的相對緊張，還有投資者依然對題材股有比較多的預期等，因此估計至少在短期內還不可能出現這樣的格局。這樣就意味著，後市儘管總體向上，但還需要調整，以化解各種現實的利空因素的影響，進一步夯實市場基礎。在這些還沒有真正做完之前，難以想像股市會有爆髮式的上漲。精彩一天，平淡數日的局面就還會不斷出現。
来源:第一財經日報
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