美國股市暴跌，納斯達克下跌超過4%。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2018年10月12日訊】美國股市暴跌，納斯達克下跌超過4%，而標普500和道瓊斯也下跌超過3%，大家都羨慕嫉妒恨的美國股市，也終於是扛不住，撞上冰山了。因為美股的估值已經歷史第二高，按照席勒市盈率，也就是扣除通脹因素之後的市盈率估算，美股現在的估值水平僅次於當年2000點的網際網路泡沫，比肩了1929年的危機水平，甚至比次貸危機的時候還要高。
這麼高的估值讓美股的投資價值已經十分的低，現在美股就跟中國的房子一樣，進入了博傻階段，完全透支了未來幾年甚至十幾年的空間，只是憑藉著預期在推動，如果非要做個對比的話，標普500的市盈率估值，足足是滬深300的2倍還多。所以不要以為一直漲的就是好東西，一直跌的就是壞東西，恰恰相反，跌到底了，未來上漲的空間就大了，而漲到頂了，未來很可能就幾年甚至十幾年不漲。
美國股市也是有這個傳統的，1900年，1929年，1936年，1964年，和2000年當市盈率見頂之後，隨後就是十幾年股市不漲，所以大家也不用搞盲目崇拜，誰也沒比誰好多少。2009年以來，這波牛市持續的時間太長，恐怕美國股市也要修復一段時間了。從現在的情況看，有這麼幾個因素其實並不樂觀。
首先，連續加息，縮表，這種緊縮的政策一定是對股市利空的，但之前幾年美股拿利空當利好反應，說明他們已經過度亢奮了，這就好比往駱駝身上加稻草，加一根兩根，你認為這是多大點事，但加多了這負擔就體現出來了，而美聯儲前前後後已經加息了8次，就在昨天晚上暴跌後，川普(特朗普)也是第一時間指責美聯儲，說他們瘋了，那意思就是連續的加息導致了最終暴跌。
其次，美債利率飆升，如果說加息只是間接影響，美債利率提升可是實實在在的影響，當然美債利率飆升也是加息引起的，他會直接傳導到企業的融資成本上，吃掉企業的利潤。但是還有一層因素，那就是資產間價格比較，現在股票已經沒有優勢，美股的盈利收益率，也就是市盈率的倒數隻有4%，而美債收益率已經3.25%，很顯然投資股票承擔風險是不划算的。所以我們看到越來越多的投資大師不看好股市，像巴菲特就手握了1,000億美元的現金，就等著債券再漲之後買新債，或者股市暴跌之後去抄底。債王岡拉克也說，後面就是股債雙下跌，新債收益率會繼續上升。
第三，油價上升，勢必推高本國的成本，任何一次保護主義發生，對於股市和經濟都是非常不利的，有人說1929年就是因為臭名昭著的斯穆特霍利法案，所以才在毫無徵兆之下股市崩盤，現如今歷史又開始重演。
第四，程序化交易讓市場共振，美國跟我們的情況一樣，太多的程序化交易引入，讓大家的步調一致，這樣就有一個問題，那就是計算機按照同樣的程序思考，漲的時候會漲出天際，而一旦開始跌，會造成集體止損，形成突然間崩盤。所以後面美國股市出現尖頂回落的可能性越來越大。而一旦開始調整，就跟中國一樣，很可能就是持續下跌，幾個月都不見反彈，直到發生超調。
這次A股也是因為程序化交易，所以導致跌跌不休，在價值區域仍然沒有像樣的反彈，但一旦開始反彈，就會觸發各大機構的回補信號，很快就會上一個台階，所以底部很可能也會形成尖底形態。
綜合來看，美股如果快速下跌，對A股來說，並不是什麼壞消息，雖然會有外盤影響，但是好在A股也已經超調了，他們是從5樓跳下來，而A股摔下來之後，一直趴在地上還沒起來。
責任編輯:辛荷
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