美聯儲公布了10月的利率決議，宣布再降息25個基點。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2019年11月1日訊】美聯儲公布了10月的利率決議，宣布再降息25個基點，這已經是美聯儲今年以來的第三次降息了，如果說前兩次降息是眾望所歸的話，這次降息實在有點意外，大家都認為美聯儲怎麼也應該在等2個月，到12月份再進行第三次降息，沒想到提前兩個月實現了。
這次降息後，聯邦基準利率已經跌倒了1.5-1.75%這個區間，依舊是2人反對，8人贊成，美聯儲主席鮑威爾在降息後召開發布會，他的觀點主要有以下這麼幾個。
1、認為當前貨幣政策的立場可能仍然是合適的，如果前景發生實質改變將繼續做出回應。
2、不承認量化寬鬆，國庫券購買純粹是技術性措施，再次重申不應當把這視作是量化寬鬆也就是重啟QE。
3、沒有看到任何通脹大幅上升的風險；希望錨定通脹預期，並讓其與2%的通脹目標相一致。
4、今年以來經濟一直很有韌性，美聯儲繼續預計經濟以溫和的速度擴張。目前，失業率維持在3.5%的50年低點，經濟增長率仍在2%左右。
從表態來看，這似乎是鮑威爾的一貫套路，明明轉向寬鬆，卻嘴上不承認，做法很鴿派，但是態度卻偏向鷹派，每次做了好事都不留名，屬於給了一個蜜棗再打一巴掌的思路，縱觀美聯儲這幾次降息，其實不但如期發生，甚至這次還有點超預期，但是人家鮑威爾就是死活不承認貨幣轉向，每次都告訴你，不是連續降息的開始。這確實很讓人抓狂，不少網友吐槽，你就承認了吧，又不丟人。但鮑威爾之所以這麼做，就是要對沖投資者的預期。鮑威爾深諳此道，我越是不承認連續降息，重回QE，你就越是珍惜每一次降息，這樣降息的效果才會更大。
所以，我們摸透了鮑威爾的態度之後，其實就明白，美國的降息週期已經開啟，未來依舊會持續降息，甚至重返QE，今天凌晨這次降息，就讓市場沒想到，所以幾大股指都有一個快速的拉升，而美元反彈失利。不過金融市場整體的動盪並不大，可見大家對於美聯儲降息已經見怪不怪，只是沒想到他那麼快而已。這次美聯儲降息後，12月份再降的概率就不大了，從市場預期看，預測12月份再降息的人也就20%。8成人認為今年利率也就這樣了，畢竟美國還沒有遭遇危機，這次也只是預防式降息。
美聯儲降息後，估計很多國家央行都會繼續跟隨，那麼中國跟不跟呢？可以肯定的說，中國不會跟，之前一直都是如此，美聯儲加息的時候我們就沒跟，降息自然也不會跟，只是之前調整利率形成機制，讓LPR下降了一點，現在我們面對的環境跟美聯儲不太一樣，人家是經濟有壓力，物價低迷，所以可以全力降息，穩增長，但是中國卻經濟有壓力的同時，物價高漲，豬肉短時間內是解決不了的，所以在CPI快速上行階段，央行不加息就不錯了，大概率不可能主動降息降准了。
中國央行也多次表示，現在要保持足夠的政策定力，不搞大水漫灌，保持M2和社融與GDP的增速相適應。但是M2也就是貨幣供應量這個指標，怎麼才算合理，通常的標準是GDP+CPI+2-3%，換句話說現在GDP是6%，CPI是3%，加上2-3%，M2應該達到11-12%，才是一個中性水平，但現在公布的M2只有8.4%，顯然差的還挺多，所以M2顯然是偏緊的狀態，而我們歷史上漫灌的那幾年，M2都超過了12%，甚至2009年甚至接近了30%，自打2015年那次刺激之後，M2就快速掉頭向下，一直停在了8%左右。這個貨幣供應量一直就是偏緊的，所以這幾年經濟一直都不好。
放在投資上，資產價格跟貨幣供應量是息息相關，M2起不來，股市就不會發生特大牛市，2007年和2015年牛市，都是有M2反彈在先，且M1漲幅更大的結果，只有這種情況下，才能有資金推動的大牛市出現，而現在這種貨幣低迷的情況下，是不可能出現大牛市的，只可能有結構性機會。
另外，房價也跟M2關係密切，歷史上房價大漲，也都是M2推動的結果，非常清晰的看到，2007，2009，2015年這三次都有M2在推動房價大漲，特別是一線城市房價，而現在M2熄火多年，一線樓市也同步回落。
從70城房價跟股市的對比來看，更有意思了，樓市最熱的時候，股市通常都是低點，而股市熱的時候，樓市一般是低點。所以股市和樓市蹺蹺板也比較明顯。而最近，股市在低位震盪，樓市也開始降溫，中國央行也不太可能在明年中期之前再進行寬鬆，所以這需要有足夠的耐心。在沒有貨幣推動的前提下，股市還需要繼續低位盤整，我們也需要繼續保有自己的持倉，等待時機成熟，而樓市的冬天還很漫長，還遠未到抄底的時候。
責任編輯:辛荷
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