【看中國2022年5月27日訊】很多人在問，為什麼央行要印越來越多的錢？他們不知道這會造成通貨膨脹麼？
造成通貨膨脹，然後他們又裝模作樣地提高利率，緊縮貨幣，顯得自己特別努力控制通脹，這麼麻煩和折騰，那當初為什麼還要多印那麼多錢？
今天，我們就專門來談談這個問題。
1971年，人類的貨幣脫離了黃金這個錨。從那時起到今天，在超過50年的時間裏，人類經濟一直都是以純粹的信用貨幣來計價的，而當代主要國家的經濟，都是典型的信貸驅動型經濟，信貸和融資的額度，某種程度上說，就是經濟的鏡面。
不僅如此，在信貸驅動的信用經濟體系中，每一元錢，從出生那一刻，就帶著債務。而為了維持整個經濟體的順利運轉，一個社會上，廣義的錢的數量，永遠是只能增加不能減少。
如果你不能理解這個，我們可以用大家都熟悉的房地產來說明。
一般人買房的時候，是需要貸款的，商業銀行在給你批准這個貸款之後，他就會用這個貸款，向央行申請「再貸款」，於是一筆新的錢，就被「印」出來了。這一筆新錢，從出生那一刻起，商業銀行要給央行支付再貸款的利息，而你也要給商業銀行的貸款支付利息……
擴展到整個社會上，每一筆「新錢」，都是這麼印出來的，這就是信貸驅動經濟的本質。
當這個社會上，絕大多數人都需要支付利息的時候，整個社會上的錢的總量，那是絕對不能減少的，否則，就有無數的人、企業乃至金融機構破產倒閉和清算，整個經濟也就直接玩兒完了。
更進一步，不僅不能減少，甚至增長慢了也不行，一個經濟體中的廣義貨幣增長率，至少也要與這個社會大多數終端利息支付人所支付的利率接近，絕對不能遠低於這個數，否則，就和廣義貨幣不增長的結果一樣，整個社會會出現普遍的破產和倒閉，經濟陷入蕭條。
說明：「終端利息」是筆者臨時「發明」的詞兒，意思是最終支付利息的人和機構，如個人房貸、個人消費貸、企業生產貸款等，但商業銀行支付給央行的再貸款利息，支付給存款人的利息，就不是終端利息。從宏觀的社會部門來看，居民部門、非金融企業和政府部門支付的利息是終端利息，金融部門則是金融中介。
以筆者個人所掌握的全球主要經濟體超長期的貨幣數據來看，可以肯定地說，在最近超過半個世紀裡，從未見過一個國家的廣義貨幣增長率出現負值，哪怕是低於政策利率（央行基準利率）的增長率，其出現的時段也都非常短。
在這種信貸驅動型的信用經濟體系之下：涉及民生的消費品價格，可以上漲，也可以下跌；不怎麼涉及民生，但是事關社會整體信貸擴張的資產價格，只可以大幅度上漲，但絕對不能大幅度下跌。特別是，那些承擔著大多數個人、大多數企業信貸基礎的資產，都必須是只能漲而不能跌。如中國的房價，在過去15年間，可以上漲10倍，但絕對不能跌30%或更多，否則整個信貸經濟的基礎就完蛋了。
如果這些資產，一旦開始持續地跌，讓許多人和企業，瀕臨破產的境地，那意味著整個經濟距離崩潰不遠了，在這種時候，非得猛藥才能救回來。例如，2008年的金融危機，美國在一年之內，就需要印出來超過過去200年總印鈔量的錢，才能挽救回來；到2020年的疫情危機，美國乾脆在1個月之內，就印出來了超過2008年之前200年總印鈔量2倍的錢。
這樣一來，你說這個社會上的錢，怎麼不會越來越多？
不僅如此，信貸驅動型經濟，還有一個必然的結果就是——債務佔比越高，經濟增長速度就越低。
為啥會是這樣呢？
這是因為，要想使經濟和財富實現真實增長，必須保證信貸的增長是個人和企業的真實需求，也就是說，這種借貸不是有意或者無意的騙局，而是能夠正常償還的債務。
把這種個人和企業的真實借貸需求，拓展到整個社會上，就是居民部門和企業部門債務。當這個債務額度，相比於企業和個人收入，變得越來越高的時候，就會產生明顯的金融抑制，因為大家的債務都高企，除非去當騙子，否則很難再大幅度增加更多債務……
當個人和企業無法大幅度增加自身債務，也就意味著，真實的信貸增長速度會明顯變緩。而前面說過，整個社會的真實信貸的增長，很大程度上就意味著經濟增長，當真實有效的信貸開始放緩，經濟增長速度將不得不放緩。
這不是什麼預測，也不需要什麼高深的知識，就是信貸驅動型經濟的內在邏輯。
更進一步來說，1971年之前以黃金為基礎的美元體系，為什麼變成了現在的信用貨幣？
本質上來說，就是因為受到黃金約束的貨幣體系，不能滿足美國政府想要印鈔的需要，所以才會被尼克松政府放棄。
為什麼採用信用貨幣體系？
簡單說，本來就是為了方便政府，為了「點紙成金」的無限權力慾望！採用信用貨幣，政府就可以與央行隨意勾兌，從而實現「我的地盤我做主，想印多少印多少」的偉大目標，在每一輪信貸擴張中，在絕大部分人都搞不明白的金錢流動上，不知不覺中，名正言順地，給那些與政府和央行關係最密切的利益群體（如大型商業銀行、國有企業等），分到更多、更大的蛋糕份額而已。
在這種情況下，你還要問——為什麼央行要印越來越多的錢？
責任編輯:宇真
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