【看中国2015年11月26日讯】11月25日，证券行业协会发布消息称，中信证券互换业务累计虚增了约1.06万亿，而这仅仅是今年4月到9月的数据。也就是说，一个券商在短短几个月内，虚增如此之高的互换业务，让人咂舌。
从6月中旬开始的中国股灾，举世震惊，而这其中最大的罪魁祸首就是券商。打着创新的名义，将市场已经完全搞乱，甚至内外勾结做空，恶意操纵，内幕交易屡屡上演。
股灾发生的一个重要原因，就是股市的杠杆率太高，中国股市的真实杠杆率超过20%，过去没有人相信。等股灾发生后，才真正明白。这其中因为券商不顾一切的在对外提供融资，疯狂为客户加大杠杆，导致了股灾的发生。
为什么虚增的互换业务规模如此之大，笔者认为可能有以下原因：
1、由于融资融券有规模限制，券商为了赚钱，通过互换业务的形式来做融资，因为互换业务不要进行股票交割，只是收益交割。客户只要有保证金，就可以为将来的收益涨跌进行担保。这样一来，券商实质上将融资规模又无限放大了。如此创新，为了利益不择手段，简直是丧心病狂！
2、还有就是券商的两融业务已经大大超过了监管的规模，为了逃脱监管，就将融资的余额转为互换业务。就如银行将表内信贷转到表外去一样，银行一直将表内信贷，通过信托、券商等通道，转为表外业务，以理财的形式出现。券商也是这样做的，这样做的目的就是为了逃避监管，躲避惩罚。只不过银行的表外业务银行还兜底，券商的表外两融纯粹是喝投资人的血。
一个券商，短短几个月就虚增如此天量的业务，整个证券行业到底虚增了多少？肯定是一个更可怕的天文数字！
中国的两融数额最高峰是约2.4万亿，如果加上互换业务躲避监管的规模，真实的两融业务到底有多少？肯定也是一个可怕的天文数字。中国股市杠杆率之高，匪夷所思，不发生股灾是不可能的。
中国的券商已经成了世界上最贪婪、最谎话连篇、最无底线和节操的行业。如果不彻底清算和监管，中国股灾的悲剧还会重复上演，可怜的是无数散户和投资人，在为如此疯狂的游戏买单……
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:靖晔
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