里昂證券:中國實際國債為官方數據六倍

發表:2002-05-28 04:53
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根據國際券商里昂證券(CLSA)公布的報告指出,中共的實際國債為其官方公布數據的六倍,而如果此局勢未獲得控制,最後可能在大陸掀起金融危機。

工商時報5月28日報導,里昂證券針對中共公共財政狀況進行的研究報告指出,中共的國債佔其GDP的比重應是一三九%,而不是中共官方所公布的二三%。報告分析,會產生如此大差距的原因,是因為中共未將資產負債表外的融資項目列入計算,例如國有企業的負債和其未償付的退休基金等。該報告估計,這些項目若列入計算,中共公共事業的虧空將達GDP的一○.四%,而非官方所公布的二.六%。

里昂首席經濟學家金沃克指出,在此不利情勢下,幸好中共當局正透過額外的賦稅營收及拍賣國有企業資產,以使國債惡化的情形得到控制。金沃克說:「直到今年稍早之前,我對中國能否安然度過金融風暴仍感悲觀,但我現在認為他們應還有一線生機。」

對於近期不斷有經濟學家質疑中共的經濟成長數據被高估,金沃克認為,主要是因為大陸三十一省所公布的經濟成長率中,有三十省的成長率高過全國成長率,而引起外界的普遍不信任。

里昂在報告中也指出,中共官方的預算統計細節非常不明確,同時也未確實反映出國家的財政義務,特別是政府和私有企業的分界常令外界混淆不清。

報導指出,中共當局近年來一直迫使四大國有銀行繼續對不良國有企業放款,以求解決經營困境和失業率問題。結果導致銀行累積大量的壞帳,保守估計已達到放款總額的二八%。不過長期研究中共財政狀況的美國布魯金斯研究所專家拉迪(Nicholas Lardy)指出,大陸的國有銀行在資本重整的壓力下,加上商業銀行的競爭,已經開始減少對國有企業的放款。

拉迪指出,中共當局對國有銀行的政策底線應該是,在三至四年內,持續讓銀行獲利成長,並設法使新壞帳的比重下降,如此銀行方面才有餘力沖銷這些壞帳。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)



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