【看中國2017年9月11日訊】中國公布了物價數據，也就是CPI，8月同比漲1.8%，月環比增0.4%，CPI有點抬頭的意思。從分類項來看，食品中的雞蛋價格上漲4.3%，水產品價格漲了3.8%。但最重要的豬肉價格還是下跌13.4%，這一下就拉低了CPI超過0.4%，所以總體來看食品這一大重點領域仍然保持平穩。反倒是醫療保健漲幅5.9%，居住漲2.7，這兩項的漲幅比較大，藥品漲價和畢業季的帶動不無關係。
CPI目前漲到了1.8%，乍一看似乎還行，但其實經過剛才的分析，大家應該能看出隱患，目前我們是在豬週期的低點，但豬肉這個東西永遠是週期波動的，大概持續時間一年到一年半的時間，而且有個非常不好的現象，自打我們6月開始了環保風暴，豬週期也被搞混亂了，豬肉價格在本應下降的週期裡面，一反常態的連續上漲3個月，目前生豬價格14.5元每公斤，大概3個月絕對價格已經漲了10%，換句話說，現在你看到的豬肉價格下跌只是跟去年的同比數據比較，跌了13.4%，而絕對價格，也就是老百姓感受到的豬肉價格已經是連續上漲了。如果這個趨勢繼續，那麼豬週期有望提前回歸，大概明年初豬肉價格可能不再是CPI的拖累，而變成主要拉動力。那個時候你想想，在CPI上不是要扣掉0.4%，而是要加上0.4%的時候，那麼我們的物價水平大概也就會超過2.5%，逼近警戒線了。
有人說分析物價有什麼用，物價是央行貨幣政策的主要參考標準，如果預感到物價上升過快，那麼央行的貨幣政策寬鬆的空間將被進一步封殺，再加上明年中美利率很可能倒掛，央行極有可能考慮到利率因素還有物價水平，而在明年選擇加息。
很多人提出質疑，現在實體經濟這麼不好做，紛紛關店關廠，央行還加息，這不是雪上加霜嗎？其實央視能管的只是基準利率，換句話說只是存款利率，你去看看國債收益率，看看銀行間拆借利率，其實央行加不加息，市場利率都已經在上升了。
換句話說，企業從銀行貸款，已經很困難了，他們需要付出更高的利息作為風險補償。否則銀行完全可以自主決定，不貸款給你。所以從這個角度，央行加不加息，對於企業獲得貸款意義不大，因為市場利率就在那擺著，能多要的利息銀行肯定已經要了，要不到的，央行加息之後，企業給不起還是給不起。所以，實體經濟的貸款利息基本由市場利率決定，央行作用不大，反倒是對存款有作用，存款利率提高了之後，就會對資產價格產生抑制。
對股市來說，加息肯定對市場是個抑制，所以我們一直強調只有結構性機會，而不會出現大牛市。大牛市一般都會在降息週期的末尾出現，比如2005年，比如2014年，都是如此。而加息週期，對於股市的傷害很大，特別是上證指數這些大盤股，往往會表現欠佳。反倒是小盤股可能會迎來更多的機會，大家可以參考2013年，當年也是錢荒，錢緊，加息預期。最後創業板率先開啟牛市行情。但大盤股卻持續低迷。
對於債市來說，未來加息週期是肯定的，不管央行是否提高基準利率，市場利率都在上行，只要是利率上行，債市就不會有好的表現，未來還是貨幣基金的表現會更好。暫時不在考慮債券的投資。類債券的固定收益類產品，比如P2P或者信託，也要少投資，銀根鎖緊未來大量違約肯定會出現，踩雷的機會大增。所以這種東西只能分散，拿很少的錢去投資，博取高收益，但孤注一擲妄圖保值增值，結果可能會血本無歸。目前任何超過5%收益的產品，每高一個點都是對於風險的補償，只要收益率高於5%，就不會絕對安全。
至於樓市，加息和房產稅是壓垮樓市的最後兩根稻草，明年加息已經成為大概率事件，歷史上看，只要加息週期開啟，沒有不下行的樓市。2005年，2008年，2013年無不如此。這次我們先調控一年，再開啟加息，可能殺傷力會更大。屆時之前貸款買房的，你的貸款也將隨基準利率而上浮，但折扣不變。每月可能又會有幾百甚至幾千元的額外支出，之前市場利率已經上浮，只是針對新買房的貸款成本增加，而基準利率上浮那麼之前買房還有貸款的都會面臨成本增加，這個一定會對樓市有巨大的影響。
綜合來看，物價上行壓力已經顯現，未來央行追隨美聯儲的加息的必要性也就增加了。再加上最近環保風暴，生產原材料價格已經上漲，估計這幾個月會傳到工業品價格上，再過2個月也大概在明年初，傳導到產成品價格上，所以預計明年初的CPI並不樂觀。不排除央行提前下手的可能。所以要做投資的，應該早作打算。
責任編輯:辛荷
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