漫长的黄金大熊市即将开始
股市已经高出不胜寒,房市依然不稳定,其他资产也几乎都深陷泡沫之中,价格也将走低。在广大投资者的眼中似乎只剩下黄金这个最后堡垒。
几年前,一份有关黄金提炼成本和预期利润的报告指出,国际金价的合理价位应该在每盎司700~800美元。就算这些年美元贬值,黄金合理价位也不该超过每盎司1000美元;即使再加上其他因素(如通胀等等),黄金合理价位最多每盎司1200美元。
在中国蛇年的新春之际,国际黄金价格大跌,黄金连续三年“逢春必涨”的规律被打破了,持仓过年者损失更为惨重,如果做期货的话,跌幅约为20%。
据美国商品期货交易委员会公布的数据显示,截至3月5日止,对冲基金、以及其它投资机构再度削减黄金期货的净多仓,合同环比数量下降了8%。
长期以来,很多投资者以为黄金是规避风险的港口,都把黄金作为投资保险的工具。但自去年下半年以来,美联储的宽松政策(如连续的QE3、QE4)也没能拉高黄金的价格。
这一方面是由于黄金交易所买卖基金(Exchange Traded Fund)的抛售,引发对冲基金和大型投资机构相继减持黄金。
另一方面反映了投资者对全球经济的自信,开始大胆地把钱投入风险较高的资产,比如股票;归根到底,是越来越多的投资者明白了,黄金只有在合理价位以下买入,才有可能保值增值,而当下的金价显然高处不胜寒。
显然,黄金这次的大牛市结束了。
那么这次大牛市是如何开始的呢?这要追溯到1999年9月26日,IMF和欧洲央行,联合签署了一份“限制黄金销售的协议”:协议承诺在五年内,每年卖出黄金销售不得超过400吨。
在20世纪90年代,当通胀的问题被解决之后,欧洲各大央行开始质疑持有黄金的必要。因为储存黄金的费用是相当昂贵的,而且黄金本身又不能带来回报,欧洲各国央行便跃跃欲试,试图抛出国库的黄金储备转而投资政府债券。
1992年开始,比利时、英国、瑞士、以及法国等央行,相继出售黄金,致使金价大跌。此时,IMF和世界黄金协会“不得不”出面干涉,稳定了黄金市场。
这时,不少金融机构,特别是华尔街看到了黄金的“商机”,渐渐进入。而国际黄金市场正是从2001年蛇年由熊市开始转牛的。
而金融市场向来有“12年一个轮回”的说法,也正是我前年底就反复提醒大家的:月有阴晴圆缺,月圆将转月缺,黄金12年牛市即将结束,漫长的大熊市即将开始……
来源:金融界
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